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關鍵詞：對外直接投資；主體結構；產業結構；區域結構
中圖分類號：F832.6 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0020-02.5
自改革開放以來，我國對外直接經歷了從無到有、從小到大、從弱到強的過程。特別是在世紀交接之際中央提出實施“走出去”戰略后，企業對外直接投資發展速度明顯加快。在經歷了戰略實施初期的幼稚和過分樂觀之后，目前我國企業已經越來越多地了解對外投資的基本知識和游戲規則，中國的企業在“走出去”方面也將變得更加成熟。
2010年，中國對外直接投資流量高達688.1億美元，同比增長21.7%，已經連續保持九年增長。其中，非金融類601.8億美元，同比增長25.9%；金融類86.3億美元，同比下降1.1%。根據聯合國貿發會議《2011年世界投資報告》，2010年中國對外直接投資占全球當年流量的5.2%，首次超過日本（562.6億美元）、英國（110.2億美元）等傳統對外投資大國，位居世界第五。我國對外直接投資總量雖然有了很大發展，但與發達國家相比還存在較大差距。2010年，全球外國直接投資流出流量1.32萬億美元，年末存量20.4萬億美元，中國占比分別為5.2%和1.6%，流量排名第五位，但存量排名僅列第17位，這與我國目前已經成為世界第二大經濟體的發展地位不相符合。改革開放30多年以來，我國平均投資比率僅為0.18，不僅低于發達國家1.32和世界平均水平1.03的平均投資比率，甚至都低于發展中國家0.35的平均投資比率，這說明盡管我國對外直接投資發展較快，但整體投資比率效率較低，我國以直接投資的形式融入經濟全球化的程度有待深化。
由誰去投資（主體選擇）、投資于何種產業（產業選擇）以及到哪里去投資（區域選擇），被認為是國際直接投資的三大基本問題。而這三大基本問題都帶有結構的性質。因此，本文所說的中國企業對外直接投資結構主要包括主體構成、產業結構以及區位分布三大部分。并試圖從對外直接投資的結構方面分析中國企業對外直接投資的現狀以及提出有利于中國企業對外直接投資的政策建議。
（一）主體結構
截至2010年末，中國對外直接投資企業已經達到了13 000多家，從境內投資者在中國工商行政管理部門登記注冊情況看，近六成的境內投資者為有限責任公司，國有企業占10.2%（較上年下降3.2個百分點），私營企業占8.2%，股份有限公司占7%，股份合作企業占4.6%，外商投資企業占3.2%，港澳臺商投資企業占2%，集體企業占1.1%，其他占6.6%。
在非金融類對外直接投資者中，中央企業及單位僅占5%，各省市區的投資者占了95%。境內投資者數量前十位的省市區是：浙江、廣東、江蘇、福建、山東、上海、北京、遼寧、河南、黑龍江，占到境內投資者總數的67%；浙江省境內投資者數量最多，占16.3%；七成的私營企業投資者來自浙江和福建兩省。
由于對外直接投資在時間上具有連續性和長期性的特點，所以某一注冊類型企業的比重上升說明從事對外直接投資的這類企業數量有所增長。國有企業和其他類型的非國有企業比重的下降，以有限責任公司為主的投資主體數量上升，說明了越來越多的中國企業跟隨著國有企業“走出去”的步伐，積極進行海外投資，國際市場參與度有所提高，參與主體也呈現多元化趨勢。與國有企業相比，非國有企業具有更加靈敏的嗅覺和更加靈活的應變能力，在為市場競爭提供活力的同時，也必然帶動我國對外投資潛力的開發，推動我國對外直接投資在數量和質量上的升級，投資主體結構進一步優化。
雖然在數量上有限責任公司占據了絕對優勢，但是對外直接投資額中的大部分仍然來自于央企，不止是因為“走出去”戰略的牽引和國家長期的支持，更是因為它們自身聚集著大量國家壟斷行業優勢、資源優勢、資金優勢和政策優勢。當然，央企在國際市場上的成功也體現了我國國家宏觀競爭優勢。
（二）產業結構
根據《2010年度中國對外直接投資統計公報》，2010年我國對外直接投資在行業上繼續呈現出相對集中的態勢。其中，流向租賃和商貿服務業302.8億美元，同比增長47.9%，占44%；金融業86.3億美元，同比下降1.1%，占12.5%；批發和零售業67.3億美元，同比增長9.6%，占9.8%；采礦業57.1美元，同比下降57.2%，占8.3%，主要是石油天然氣開采、有色金屬開采業和黑色金屬礦采選業；交通運輸、倉儲和郵政業56.6億美元，同比增長173.8%，占8.2%，主要是水上運輸業、其他運輸服務業和航空運輸業等投資；制造業46.6億美元，同比增長108.2%，占6.8%，主要是交通運輸設備制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及制品制造業等投資。
圖1
由圖1及以上數據可以看出，2010年我國對外直接投資流量集中于商務服務業、金融業、批發和零售業、采礦業、交通運輸業，占全部對外直接流量的九成。從增速上來看，交通運輸業的對外直接投資流量增速最快，其次是制造業，而金融業和采礦業有所下降。
中國對外直接投資涉及的領域正不斷擴大，已從過去的以貿易和餐飲為主逐步拓寬到礦產、森林、漁業、石油化工能源等資源開發，家用電器、紡織品與服裝、機電產品等境外加工貿易，信息傳輸、計算機服務和軟件業，農業及農產品開發，餐飲、旅游、商業零售等多個行業。中國對外直接投資的產業分布范圍不斷擴大，投資重點相對的愈趨集中，中國對外直接投資的主要行業有：商業服務及批發零售類、采礦業、金融業、交通運輸業和制造業。
近幾年，在“走出去”戰略的引導下，我國以商業銀行為主的金融業主體加快了對外直接投資的步伐，金融類對外直接投資在社會經濟生活中占有越來越重要而且特殊的地位。雖然2010年金融業對外直接投資增長速度下降，但是金融類對外直接投資增長速度的起伏主要由跨國并購活動引起，而跨國并購活動的多寡和規模，則主要取決于宏觀世界經濟環境形勢和企業的戰略規劃、規模和實力。相信在未來的發展中，無論我國金融業對外直接投資增速怎樣變化，其增長的趨勢不會改變。
（三）區域結構
至2010年末，中國在全球178個國家（地區）共有1.6萬家境外企業，投資覆蓋率達到72.7%，其中對亞洲、非洲地區投資覆蓋率分別達90%和85%。
從流量的區域分布來看，亞洲仍然是2010年我國對外直接投資流量最為集中的地區，而歐洲則是我國對外直接投資增長幅度最大的地區。對歐洲的投資在2009年增長2.8倍的基礎上再次實現成倍增長，流量達到67.6億美元，同比增長101.6%，占流量總額的9.8%，較上年提升了4個百分點，主要流向盧森堡、瑞典、俄羅斯、德國、匈牙利、英國、挪威等國家。北美洲26.2億美元，較上年增長72.2%，占3.8%，主要流向美國、加拿大。拉丁美洲105.4億美元，較上年增長43.8%，占15.3%，主要流向英屬維爾京群島、開曼群島、巴西、秘魯等。非洲21.1億美元，較上年增長46.8%,占3.1%，主要分布在南非、剛果、尼日爾、阿爾及利亞、尼日利亞、肯尼亞等。
表1 2010年中國對外直接投資地區分布
由表1可見，中國企業對外直接投資區域分布遵循周邊國家（地區） 發展中國家發達國家的漸進發展軌道,與坎特維爾和托蘭惕諾的“技術創新產業升級”理論的預測基本一致。
從區域分布的行業結構來看，資源開發型投資主要集中在拉美、非洲、澳大利亞等資源豐裕的地區和國家，加工制造業中的對外直接投資大部分是在發展中國家，而高新技術產業主要投資于發達國家與新興工業化國家，幾乎所有大型家電企業都在美國或日本建有研發基地，信息產業的代表性企業如聯想、四通亦在美國、中國香港設有帶研發特征的機構。
通過以上分析可以發現，現階段中國已經進入了對外投資的高漲階段，對外投資流量和存量都在大幅上升。而對外投資發展結構在主體上有限責任公司占主要地位，國有企業數量比重不大，但是投資額度上國有企業占有絕對主導地位，特別是中央直屬企業在其中起著決定性作用；在行業上則側重于以貿易導向為主的服務業和以資源導向為主的采礦業；在區位上則側重于亞洲和拉丁美洲地區。
在對2010年我國企業對外直接投資情況分析的基礎之上，我們有理由相信未來我國的對外直接投資流量將會繼續保持增長，投資結構也會愈趨合理化。
投資主體方面，隨著經濟開放程度的加深和對外投資經驗的積累，投資主體多元化的趨勢不會改變，更多的不同性質的中小企業會踴躍地加入到對外直接投資大軍中來，有限責任公司也會作為一種重要的主體形式繼續發揮積極的作用。雖然對外直接投資額的大部分仍然集中于央企，但投資主體多元化的發展與投資潛力的開發將會加劇市場競爭，有助于央企各個方面的結構優化，強化其競爭實力。
行業分布方面，通過分析可知，我國的對外直接投資絕大多數是由服務業和初級產業推動的，這一趨勢在最近一段時間內不會有太大的改變。一方面，我國的服務業對外直接投資仍處于貨物貿易依附階段，隨著經濟形勢的好轉和貨物貿易的增加，商務服務業對外直接投資業必將呈現進一步增長的趨勢，但值得注意的是，隨著我國金融體制的改革和對外開放程度的加深，金融業的對外直接投資將作為一種特殊的服務業更好更快地增長；另一方面，我國經濟的快速發展和相對粗放的經濟增長方式對初級產品及其是能源產品的消耗仍會保持在比較高的水平，而以初級產業業務為主的大型國有企業對外直接投資步伐的加快仍會使初級產業對外直接投資保持較快的增長。所以，即使制造業對外直接投資呼聲不斷高漲，其發展速度在短時間也無法使其超趕服務業和初級產業對外直接投總量的貢獻。另外，隨著“低碳經濟”這一理念的推廣和時間，相信在一定程度上可以緩解經濟增長的壓力，改善我國經濟增長結構，從而推動我國對外直接投資結構的改善。
區域分布方面，預計我國仍將繼續保持甚至增加對亞洲、非洲以及拉丁美洲的投資，更多地參與到全球資源尤其是礦產和能源資源的配置當中去。另外，隨著我國部分跨國企業實力的不斷增強和全球發展戰略的不斷完善，我國的對外直接投資將更少的依賴英屬維爾京群島和開曼群島等避稅島的“庇護”，而是借助更外直接、有效的手段進行投資。另外，中國香港地區由于與我國大陸地區擁有緊密的經濟聯系和特殊的優惠策略，在未來很長一段時間內，仍將作為我國企業首選的對外直接投資平臺之一，在我國的對外直接投資中發揮更加積極的作用。
中國企業對外直接投資未來的發展，仍然有許多方面需要調整和改進，就此，本文提出以下幾點建議，希望我國企業在“走出去”戰略的支持下，能夠得到健康長足的發展。一是政府要繼續積極推進投資主體的調整，使投資主體由國有企業向民營企業調整。二是加強對外直接投資行業的戰略性選擇。三是建立和完善促進對外直接投資的信息和技術服務體系，縮小“心理距離”。四是完善金融支持體系。五是調整投資區位，實現合理分布。六是加強對中西部地區企業對外直接投資的政策扶持和指導，促進東中西部地區對外直接投資的協調發展。
參考文獻：
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摘要在政府 “走出去”政策的指引下，對外直接投資已成為現代企業發展戰略中的重要組成部分。在這種國際和國內大環境下，越來越多的企業走出國門，進行對外直接投資，參與國際競爭。但應當看到中國企業在參與國際競爭中遇到了很多挑戰。研究中國企業對外直接投資，指導企業對外直接投資，對現代企業和國家發展有重要意義。
關鍵詞對外直接投資 現狀及現狀分析 解決途徑
一、導論
投資發展周期理論認為，一國對外直接投資凈額（等于對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）與該國人均GDP具有密切的關系。鄧寧將一國對外直接投資凈額劃分為四個發展階段，其中第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國家，對外直接投資不斷增加，而外資輸入的規模同時加大，對外直接投資凈額依然表現為負值，但絕對值有縮小的趨勢 。IMF的報告中，中國人均GDP有4382美元 ，正好處在第三階段。所以，研究現在中國企業的二
二、中國企業對外直接投資現狀
1．對外直接投資規模
經濟全球化和區域經濟化促使中國企業積極參與全球產業分工，從1979年中國友誼總公司與日本一家株式會社合資在東京成立了“京和股份有限公司”開始，中國企業對外直接投資從無到有，并逐漸發展壯大。2009年，中國對外直接投資流量565.3億美元 ，較上年增長1.1%。其中非金融類478億美元，同比增長14.2%，占84.5%；金融類87.3億美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。聯合國貿發會議《2010年世界投資報告》顯示，2009年全球外國直接投資（流出）流量1.1萬億美元，以此為基期進行計算，2009年中國對外直接投資占全球當年流量的5.1%，位居發展中國家、地區首位，名列全球第五位。中國對外直接投資連續八年保持了增長勢頭，年均增長速度達到54%。中國企業對外直接投資已經取得了較大進展，并呈現加速發展態勢。
2．企業對外投資地區分布
2009年末，中國對外直接投資流量565.3億美元，共分布在全球177個國家，覆蓋面達到80%以上。從投資分布的國家看，地區分布并不均衡。2009年末，中國在亞洲地區的投資流量404.1億美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3億美元，占13.00%；非洲14.4億美元，占2.60%；歐洲33.5億美元，占5.90%；大洋洲24.8億美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（圖1）。
3．中國企業對外直接投資行業分布
隨著我國參與國際經濟活動程度的不斷加深，我國企業對外直接投資的行業領域不斷拓展。從流量上看，商業服務業、采礦業、金融業、批發零售業、制造業、運輸/倉儲和郵政業等領域的投資占當年對外直接投資流量的95.40%，成為主要投資領域（圖2）。
三、中國企業對外投資現狀分析
1．機遇與風險并存
在“走出去”政策的指引下，越來越多的中國企業邁出了國際化發展步伐。中國經濟的高速發展，加上充裕的外匯儲備，為企業對外直接投資提供了強大的經濟支持。此外，中國經濟在2010年超越日本，成為世界第二大經濟體，而世界主要大國還處在經濟危機的陣痛中。這給了中國企業千載難逢的機會，可以以較低的成本進軍國際市場。然而，有投資就會有風險，越來越多的失敗案例為正在或已經進行對外直接投資活動的企業敲響了警鐘。當聯想并購IBM個人PC業務的消息傳出，中國人無不振奮，認為這是中國企業在國際市場上進行的一大壯舉，然而，這么多年過去了，聯想并沒有因為收購IBM個人PC業務為自身帶來實質性提升，反而為此背負了沉重的債務，業績出現了下滑。沒有獲得IBM個人電腦的核心技術，對IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得這項并購事件保受爭議。
收購只是企業對外戰略的第一步，真正困難的是如何進行企業資源整合，巨大的企業文化差異帶來的沖突，加之中國企業本身國際經驗不足，國際經營人才匱乏，管理體制與國際跨國公司還有很大差距，這一切都表明，中國企業在進行對外直接投資中如不進行科學合理的決策，面臨的風險可能遠遠高于其收益，甚至會波及其長遠發展。
2．核心競爭力不足
企業核心競爭力是企業在較長的特殊歷史進程中積累的，是企業的“管理遺產”。北大教授張維迎對企業核心競爭力有生動解釋，他認為企業核心競爭力“偷不去，買不來，拆不開，帶不走，溜不掉”。
然而，中國企業在三十多年的成長中，論整體競爭實力與國外跨國公司還有很大差距。一、中國企業缺少企業所有權優勢，所有權優勢包括兩個方面，一是由于獨占無形資產所產生的優勢，另一個是企業規模經濟所產生的優勢 。中國企業本身技術創新優勢不足，缺乏自己的核心技術，很多都是模仿別人的技術，可持續發展能力不足，因此企業實力、科技水平和產品競爭力與發達國家相比還存在差距，企業規模經濟自然無法與跨國公司相比，這樣企業在國際競爭中經常處于不利的地位。二、企業現代管理制度不完善?，F代管理制度強調產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學。而中國一些企業產權制度缺失，內部治理機制不足，缺乏科學決策制度，從而使企業在管理上效率低下，員工積極性、創造力沒有發揮出來，企業管理風險較高，有可能因為決策錯誤為企業帶來風險。三、缺乏國際經營的人才儲備。人才問題是國際化經營發展的重要瓶頸，中國企業家調查系統的《中國企業戰略：現狀、問題及建議――― 2010中國企業經營者成長與發展專題調查報告》的調查顯示，超過六成企業認為“缺乏合格的國際化人才”是企業國際化進程中的最大困難。
四、中國企業對外直接投資策略
1．從政府角度尋求解決途徑
（1 ）建立健全境外投資法律體系
跨國公司境外投資的經驗告訴我們，為了保證境外投資戰略的順利實施，必須建立一套符合本國情和當代國際投資特點的法律體系。應盡快制定對外投資法律，對對外直投投資的方向、經營主體、投資方式、組織結構、產業布局等進行法律規范和指導；并對海外直接投資公司的立項、審批、稅收等做出原則性規定，鼓勵更多的企業走出去。
（2）以第三產業和高科技產業為重點發展方向
第三產業和高科技產業的發展水平體現了一國經濟發展水平，發達國家代表了世界第三產業和高科技產業發展的最高水平。國家應積極支持第三產業和高科技產業企業的對外投資，通過并購國外高科技企業或與國外企業合作，學習國外先進技術和經驗，改善自身發展中存在的不足。在通過有效的傳遞機制，傳遞到國內，形成輻射效應，來帶動國內相關產業和行業的改革，才能加快國內產業結構升級。
2．從企業角度尋求解決途徑
提高企業核心競爭力：提高企業競爭實力才是企業參與國際競爭的保障。一、企業要樹立全球競爭意識，學習國外企業先進技術，培養自己的技術人才，努力讓企業在技術上成為行業的領先者；二、完善公司治理結構。管理永遠是企業的永恒主題，要建立現代企業管理制度，建立自我約束、自我激勵、自我發展的內在機制，使企業具有較強的抗風險能力和科學決策能力；三、培養具備國際化視野的高素質復合人才。企業進行對外直接投資，需要一大批熟悉國際慣例、國際市場又具備較高管理水平，較強公共關系技能和適應能力，以及強烈的開拓精神和獻身精神的人才。
參考文獻：
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[3]黃婷婷.中國企業對外直接投資問題分析.吉林大學碩士論文.2009.
[4]鄔紅華.中國企業對外直接投資研究.華中科技大學博士論文.2006.
關鍵詞 對外直接投資 現狀 困難 對策
中圖分類號：F752 文獻標識碼：A
1中國企業對外直接投資的現狀
改革開放30年來，我國在引進和利用外資方面成績斐然、全球矚目。但從更長遠的目標來看，對外投資和引進外資是同樣重要的戰略目標。發達國家的經濟發展實踐證明，一國的經濟發展遵循著“生產大國出口大國投資大國”演變的規律，大力發展對外直接投資，對于促進經濟發展具有十分重要的作用。具體來說，中國企業對外直接投資呈現出如下的發展現狀：
1.1投資規模
2000 年黨的十五屆五中全會首次提出的實施“走出去”戰略，推動我國對外直接投資第一個的產生、實現了當年的大幅增長。2002 年我國建立正式的對外直接投資統計制度，為我國企業的境外投資活動提供更多的信息和服務，我國的外商直接投資從2003 年起從低位徘徊開始飛躍式增長。據商務部公布的最新數據，2013年，中國境內投資者共對全球156個國家和地區的5090家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%。
1.2投資地域
在實施“走出去”戰略的推動下，中國企業的對外直接投資活動在全球迅速擴張。在 2003-2009年間，中國在短短6年間對外直接投資覆蓋的國家和地區新增37個，至2011年和2012年中國的對外直接投資已覆蓋到全球的大部分國家。
1.3投資行業
中國企業對外直接投資涉及的產業門類較多，其中，投資最多的是制造業，占比33%，其次為批發零售業、農林牧漁業、建筑業等，投資于交通運輸業、房地產業、住宿餐飲和軟件業的企業較少。
1.4投資主體
從中國對外直接投資主體的數量角度來看，國有企業的數量并不是最多，所占比重并不大，最多的是有限責任公司的類型。至2012年末中國對外投資企業中國有企業數量占比為26%，而有限責任公司所占比重33%，其他類型企業如外資、臺港澳資企業、集體企業的數量比重和存量比重都很小。
2中國企業對外直接投資面臨的主要困難
我國經濟的持續快速增長，政府對企業“走出去”的大力支持，人民幣的持續走強，都加快了我國企業對外直接投資的步伐。但是，企業在對外直接投資的過程中也面臨著各種困難：
2.1經營能力不足
我國很多企業進行對外直接投資的主要目的是擴大出口市場，而不是依據企業全球化發展戰略來實施計劃投資。這樣投資的結果往往是企業只注重短期效益，企業海外發展的持續性和全體布局性較差，將導致企業在全球市場的長期競爭中缺乏后勁。
2.2融資困難
中國貿促會數據顯示，目前我國對外投資的規?？傮w還比較小，約有三分之二的受訪企業表示現有對外投資規模小于500萬美元；我國企業對外投資的融資渠道仍然較為單一，44%的受訪企業反映利用公司自有資本進行對外投資，27%的受訪企業對外投資的資金來自銀行貸款，融資困難成為企業對外投資面臨的主要問題。目前，我國還沒有專門用于支持企業對外投資的股權基金、股權貸款等金融產品，企業對外投資中需要的離岸金融、信用擔保、貸款保險等，只有少數金融機構能夠提供，且在服務效率等方面無法有效滿足企業的實際需求。
2.3體制掣肘
我國對外直接投資還處于起步階段，企業在“走出去”的過程中迫切需要政府部門的指導和扶持，而現階段我國尚未建立對境外投資較為完善的政策支持體系和服務體系。如目前企業辦理對外直接投資需要商務、發改和外匯管理等多個部門核準，很多企業反映一個境外直接投資項目從申請到實際對外支付投資款大約需要3個月左右的時間。而企業對外投資項目，尤其是投標項目往往時間要求急，一些企業反映，有時因為無法確認境外投資項目審批通過的時間，會放棄一些有競爭優勢項目的投標；而有些企業為便利海外投資運作，在香港等境外地區設立了專門的投資公司，海外投資項目大部分通過境外投資公司運作。
3推動中國企業對外直接投資發展的相關對策
對外直接投資是我國“走出去”戰略的重要組成部分，也是我國企業主動參與國際分工、有效利用國際國內兩個市場兩種資源的重要舉措。為更好地推動我國企（下轉第114頁）（上接第112頁）業“走出去”，切實解決企業對外直接投資中遇到的困難，需要政府和企業自身的完善。
3.1宏觀層面：完善政府政策支持體系
3.1.1構建我國對外投資專門執行機構
對外投資執行部門的主要職責是負責制定我國“走出去”戰略實時方針、政策和戰略規劃，在政策上給予企業跨國經營活動提供指導，代表國家與投資東道國政府開展合作，引導企業對外投資，負責擬定和完善有關對外投資的法律法規，提高對投資項目審批效率，增強對投資項目跟蹤管理，從宏觀上調整優化對外投資的產業結構和區域結構，對全球投資形勢進行信息收集匯總，改進和完善信息服務，為投資企業提供信息、咨詢。
3.1.2加大金融深化和金融支持力度
從世界各國來看，進出口政策性金融機構的一般業務主要集中在進出口信貸融資、擔保和出口信貸保險，我國目前具有進出口金融機構職能的有中國進出口銀行和中國出口信用保險公司，中國是典型的出口信貸與保險相分離的模式。政府應該鼓勵中國進出口銀行在出口融資業務、中國政府對外優惠貸款、外國政府貸款轉貸業務、資金業務等方面發揮越來越重要的作用。
3.2微觀層面：增強企業對外直接投資能力
3.2.1進一步提高國際化經營能力
我國企業要實施跨國經營，就必須形成一套科學的企業跨國經營戰略和管理體系。要提高國際化經營能力，首先需要具有全球經營能力的人才，包括技術研發、金融、法律、財務、市場營銷等方面的專業人才，更需要具有全球戰略思維和熟悉現代化經營管理的經理人才。其次，在國際化經營中企業必須發揮和保持比較優勢，并通過對外直接投資擴大自身的比較優勢，實現戰略轉型，增強在國際市場的競爭力。
3.2.2與跨國公司合作，提升自身競爭力
參與對外直接投資的企業可以采用以產權為紐帶通過各種形式的合作、參股、合資、控股等多層次的聯合，與國內跨國公司開展合作，增強我國企業的國際競爭力，優化我國企業對外投資的資源配置，提高境外投資項目的競標能力。在國外，我國企業也可以加強與國外跨國企業的合作，借助國外大型企業的全球網絡營銷系統、全球生產體系，加大與大型跨國公司的技術開發合作，利用其資本實力、技術實力和市場空間加深自身的發展。
參考文獻
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摘 要：基于全球價值鏈視角對北京的100強企業處于全球價值鏈階段和運用全球價值鏈動力機制對外投資進行分析，結果表明：北京對外投資發展緩慢，呈現出以綠地投資為主、香港為主要投資地區、投資行業多元化且對外合作發展迅速的特征，大部分的北京企業對外投資處于全球價值鏈的低端，且以生產者驅動型的全球價值鏈為主，由此，提出全球價值鏈下北京企業對外投資可選擇的5種模式。
關鍵詞： 全球價值鏈;投資模式;北京企業
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼： A 文章編號：1003-7217(2013)04-0050-04
一、引言
北京是中國的政治、文化、科技、信息、經濟決策中心和國際交往中心，2011年其城市綜合競爭力僅次于香港和臺北，居第三位。北京超過上海成為內地最具競爭力的城市，并且是全球排名第三的擁有世界500強企業數量最多的城市之一，然而，與吸引外商直接投資相比，北京企業對外投資的腳步遠遠沒有跟上。因此，積極推動北京企業進行對外投資對于提升北京國際競爭力和北京企業國際形象，加快實現走出去戰略，具有重要意義。
北京對外投資經過30多年的發展，出現了一些采取海外并購、綠地投資、建立海外研發機構等方式進行對外投資的企業，截至2010年底，北京市境外投資累計新批境外企業(機構)1173家，累計中方協議投資480 364.86萬美元。據2009年數據顯示，北京企業對外投資地區主要分布在亞洲，占48.15%，其次為拉丁美洲，占30.36%。1979～2010年，北京企業對外投資發展緩慢，對外投資折點線基本保持平緩(如圖1所示)。
以《北京企業發展報告2008》[1]中北京100強企業為研究對象，同時加入北京老字號企業同仁堂，通過對這100強企業分析發現，其對外投資有以下特點：
(1)對外投資方式大都以綠地投資為主，以海外并購方式為輔。雖然以聯想集團、同方股份、北大方正和用友軟件為主的高新技術企業對外投資方式多樣化，對外投資活躍，但仍以綠地投資為主。說明北京企業國際競爭優勢較弱，具備并購能力的企業相對較少。(2)對外投資地區以香港地區為主要方向，投資地區集中。(3)對外投資行業多元化。對外投資的行業以高新技術行業為主，涉及鋼鐵、汽車、醫藥、銀行、乳制品、紡織和建筑工程等行業。(4)對外合作發展迅速，工程承包企業競爭力有所提升。北京在我國對外工程承包省市中排名第10，在全球95個國家和地區有承包工程，對非洲市場保持持續上升的趨勢，2010年對非洲的完成營業額占北京市承包工程完成額的80%。
二、基于全球價值鏈的北京對外投資分析
在當今國際市場競爭中，一個企業或國家不可能在整個價值鏈上都具有優勢，市場競爭迫使企業或國家只能守住增值最大的一環。因此，企業專注于能帶來最大附加值的生產或服務環節，并在全球價值鏈上找到自己的定位嵌入全球價值鏈，而國際竟爭力是實現企業嵌入全球價值鏈的根本途徑[3]。企業應該根據自身的國際競爭力情況選擇合適的價值鏈嵌入。在對外投資上，北京企業處于中上游水平，國際競爭力較弱，嵌入全球價值鏈的最佳方式是不斷提升企業的自主創新能力。
(一)北京對外投資企業處于全球價值鏈階段分析
在100強企業中，通過不同對外投資方式進行對外投資的企業共有27家，部分企業處于全球價值鏈的階段如圖2所示。
從圖2可以看出，除以聯想集團為代表的高新技術企業和北汽福田處于全球價值鏈相對較高位置外，大部分進行對外投資的企業都處于全球價值鏈低端，即全球價值鏈的建設施工、加工制造的環節。首鋼集團2011年在馬來西亞的投資以開拓東盟市場為主，可以認為該公司處于相對較高的全球價值鏈高端環節;而同仁堂以品牌和獨特的中醫坐診服務方式嵌入全球價值鏈較高環節，因此，總體來看，北京對外投資企業處于全球價值鏈低端。
(二)全球價值鏈動力機制理論與北京對外投資企業
全球價值鏈的驅動力來自于生產者和購買者兩個方面[4]，生產者和購買者推動著全球價值鏈各個環節的分離、重組和正常運行①[5]。根據已有的實證研究，海外投資對應的是生產者驅動的價值鏈。目前從生產者驅動模式向購買者驅動模式轉變是全球價值的發展趨勢，大型企業的核心競爭力向市場份額、品牌價值等具有購買者驅動的價值鏈方面轉變。但是北京的對外投資企業在全球價值鏈上還遠沒有達到跨國公司的要求，除了聯想集團是購買者驅動型的全球價值鏈外，其他都屬于生產者驅動型的全球價值鏈。以北大方正、京東方、用友集團等為代表的高新技術企業通過技術創新，逐漸向產業價值鏈的價值高端挺進，未來有發展成為購買者驅動型全球價值鏈的潛力。
此外，從產業上來看，北京的裝備制造業、生物醫藥和光機電等產業屬于生產者驅動型的價值鏈，紡織服裝、食品飲料、家居用品制造等屬于購買者驅動的價值鏈[5]，而以聯想集團、北大方正、京東方為代表的電子信息產業等屬于混合驅動的價值鏈，應根據具體情況分析和劃分。
三、北京對外投資模式選擇
在全球價值鏈中，北京企業對外投資首先要對企業價值鏈所處階段進行準確定位，然后部分參與全球價值鏈，最后以全價值鏈聯盟的模式實現企業對外投資的全面展開，由點及面，由部分價值鏈嵌入到全價值鏈嵌入，實現在投資過程中實現由小及大的企業國際化成長。
1.企業種群價值鏈定位投資模式。
全球資金市場中，不同跨國企業種群[6]存在著激烈的競爭，為了本國跨國企業種群的成長，在跨國企業種群內部盡管有競爭，但面對外部其他企業種群，企業如同生物種群一樣，會選擇企業合作共同抵御外來威脅。綜合北京對外投資企業的投資情況，市場是企業種群換環境生存的共同選擇，借鑒已經成功進行海外投資的企業種群，北京企業對外投資可以采取企業種群價值鏈定位的投資模式。
目前，北京已有多家企業分別就本企業具有核心競爭力的產品或業務進行投資探索，未來可以選擇大型企業種群聯合中小型企業種群，大型企業帶領中小型企業，根據企業產品的國際競爭優勢和戰略選擇，重點進行企業產品和服務在全球價值鏈上的競爭比較，找到合適的定位。
生產型企業由于處于全球價值鏈較低的生產加工制造環節，且國際競爭力較弱，因此，可選擇為其他企業生產加工制造貼牌生產嵌入全球價值鏈②。技術型企業種群和市場型企業種群所包括的企業多屬于高科技企業和服務企業，且國際競爭力相對較強，企業種群要選擇高端或面向市場的終端價值鏈定位③，實現企業對外投資和真正意義上的升級，具體實現方式包括新建投資和海外并購。
2.利基價值鏈投資模式④。北京企業國際競爭力較弱，采用利基[7]價值鏈投資模式實際上是采取迂回戰略與國際競爭力強的跨國企業競爭，在夾縫中開創企業的國際市場。利基價值鏈投資模式的原理在于，即使企業處于同一行業，其產品和服務結構不可能完全相同，差異化的國際市場中存在各種需求，企業便可從中尋找需求，根據自身資源開拓創新，尋找利基價值鏈，或是創造利基價值鏈，采用新建自有品牌、與東道國企業合資和并購等傳統投資方式，成功進行對外投資。這就要求企業的領導者具有敏銳洞察國際市場的能力和靈活應對市場變化的能力，在對外投資初期以利基價值鏈打開市場，進而逐漸展開全球價值鏈戰略。
3.外向關聯價值鏈合作投資模式。
外向關聯價值鏈的合作投資要求企業在對外投資中提高外向關聯度，在前期準確定位企業所處價值鏈位置的基礎上，準確分析所處產業的價值鏈來源及價值分布，了解所處價值鏈層面上的各國企業，如在計算機產業，北京企業經過全球價值鏈的定位，大多數處于加工裝配、貼牌生產的價值鏈環節，東南亞國家的相關企業同樣處于這一價值鏈位置，雙方企業在這一價值鏈環節進行外向關聯價值鏈合作，形成一條實力更強的價值鏈，共同進行投資，逐漸形成絕對的國際競爭優勢。這是一種處于同種價值鏈地位的企業之間的外向關聯合作，還有一種是差異化企業之間的關聯投資合作⑤，但是這種外部關聯投資模式很容易產生企業被高度控制問題，也就是全球價值鏈治理中的“科層制”問題。處于價值鏈高端的企業完全控制處于低端的企業，企業缺乏自主決策權，導致企業無法依靠外向關聯價值鏈的合作實現價值鏈的攀升和企業升級。因此，在外向關聯價值鏈合作投資中，一方面要充分利用外向關聯網絡的作用，加強相關層面價值鏈企業的外向合作，共同提升企業的國際競爭力，提高對外投資能力;另一方面，在投資合作中要避免成為高端價值鏈企業的附屬品，實現對外投資的預期目標。
4.打造北京特色產業全球價值鏈的投資模式。由于傳統工藝的獨特性，我國很多具有特色的食品、手工藝品很難形成產業，這離現代產業國際化及全球產業鏈化發展較遠。北京作為擁有眾多老字號品牌企業的地區，要想實現企業的國際化，必須打造特色產業的全球價值鏈。北京傳統食品類、中醫藥類、文化創意類等企業以老字號品牌和獨特的傳統制作工藝為核心價值鏈環節，打造具有北京特色的食品產業、中醫藥產業和文化創意產業的全球價值鏈，依靠北京特色產業的優勢在這一價值鏈中處于領導地位，占據高端價值鏈環節。由于這類產業具有很強的文化傾向，與我國文化越相似的國家越容易接受這類產品，消費購買力越強，因此，可以國家作為投資對象，同時大力宣傳中國傳統工藝以區別于其他同類型企業，將其他價值鏈環節進行本土化;以本企業特色為主，宣傳北京傳統飲食文化、養生之道，以傳統的食品制作工藝、獨特的制作手法為價值鏈終端營銷環節的關鍵，以品牌信譽取得消費者信任，打造北京特色產業全球價值鏈。
5.企業全球價值鏈聯盟模式。
全球價值鏈是涉及眾多價值環節的全球性跨企業網絡組織[8]。有能力進行對外投資的企業以本企業核心產品或服務和其他企業聯合起來，將處于高中低端全球價值鏈的企業結合，以多價值鏈形式嵌入全球價值鏈。如北京生產電腦的企業則可以把電腦顯示屏、光驅、主板、鼠標等一系列相關部件生產企業聯盟起來，形成電腦部件企業聯盟的多環節價值鏈式對外投資，以強帶弱，以大帶小，加快企業對外投資步伐。同樣，在其他行業，也可以采取這種對外投資模式，并且在全國各地尋找相關企業形成價值鏈聯盟，聯合對外投資，共同與國際競爭力強的跨國企業競爭。這種對外投資模式企業必須是已經成功進行海外投資且海外市場穩定的企業，目前國有控股的大型企業具有這種能力。進行企業全球價值鏈聯盟的目的在于帶領北京相關企業提高對外投資能力和國際化水平，同時提高企業領導能力。而相對來說屬于從屬地位的企業則利用先前企業的市場網絡和生產網絡打開國際市場，參與全球價值鏈，而不僅僅是靠進出口貿易和為其他跨國企業貼牌生產實現國際化。四、結語
全球價值鏈下北京企業對外投資的模式可以有多種選擇，但是無論采取何種模式，企業都應該將傳統的綠地投資、海外并購、合作投資和跨國公司戰略聯盟等投資方式結合起來進行實際操作。同時，對外投資模式的選擇因企業國際競爭力、企業對外投資行業、對外投資地區等具體情況而有所不同，同一個企業在不同地區和不同行業嵌入全球價值鏈的模式都應該具體分析。
注釋：
①生產者驅動力指由生產者投資來推動市場需求，形成本地生產供應鏈的垂直分工體系，在生產者驅動的全球價值鏈中，跨國公司通過全球市場網絡來組織商品或服務的銷售、外包和海外投資等產業前后向聯系，最終形成生產者主導的全球生產網絡體系。而采購者驅動是指擁有強大品牌優勢和國內銷售渠道的發達國家企業通過全球采購或OEM等生產組織起來的跨國商品流通網絡。
②全球價值鏈涉及眾多價值鏈環節，對于初探國際投資市場的企業而言，可以參與全球價值鏈的某一鏈式環節，重點在于國際競爭力較弱的企業能夠在全球價值鏈上開發市場，也就是找到利基價值鏈，開創市場，實現企業國際化成長，這便是企業的利基價值鏈投資模式。
③這一外向關聯合作是指全球價值鏈上處于高端價值鏈和處于低端價值鏈企業之間的合作投資，這一投資模式的好處在于處于產業價值鏈高端的企業通過自身廣闊的市場范圍，為低端價值鏈的企業開拓市場，處于低端價值鏈的企業利用外部聯系網絡找到全球價值鏈中價值增加潛力較大的環節，并逐步依靠企業自身的特色和優勢立足全球市場，最終擺脫高端價值鏈企業的控制，實現國際化成長。
[1]首都經濟貿易大學工商管理學院，北京企業聯合會.北京企業發展報告：2008[M].北京：經濟管理出版社，2009.
[2]北京市商務委員會.北京商務年鑒[M].北京：華齡出版社，2011.
[3]王分棉，林漢川.總部經濟促進我國企業嵌入全球價值鏈的路徑[J].經濟管理，2007，(12)：22-26.
[4]俞榮建.基于全球價值鏈治理的長三角本土代企業升級機理研究[M].浙江：浙江大學出版社，2010.
[5]張輝.全球價值鏈下北京產業升級研究[M].北京：北京大學出版社，2007.
[6]譚力文，馬海燕，劉義勝.全球價值鏈下的中國企業價值鏈重構[J]. 長安大學學報(社會科學版)，2007，(9).
[7]薛求知，李倩倩.中國跨國公司合法化進程研究——基于種群密度制約模型[J].世界經濟研究，2011，(3)：63-68.
關鍵詞： 全球價值鏈；投資模式；北京企業
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼： A 文章編號：1003-7217（2013）04-0050-04
一、引言
北京是中國的政治、文化、科技、信息、經濟決策中心和國際交往中心，2011年其城市綜合競爭力僅次于香港和臺北，居第三位。北京超過上海成為內地最具競爭力的城市，并且是全球排名第三的擁有世界500強企業數量最多的城市之一，然而，與吸引外商直接投資相比，北京企業對外投資的腳步遠遠沒有跟上。因此，積極推動北京企業進行對外投資對于提升北京國際競爭力和北京企業國際形象，加快實現走出去戰略，具有重要意義。
北京對外投資經過30多年的發展，出現了一些采取海外并購、綠地投資、建立海外研發機構等方式進行對外投資的企業，截至2010年底，北京市境外投資累計新批境外企業（機構）1173家，累計中方協議投資480 364.86萬美元。據2009年數據顯示，北京企業對外投資地區主要分布在亞洲，占48.15%，其次為拉丁美洲，占30.36%。1979～2010年，北京企業對外投資發展緩慢，對外投資折點線基本保持平緩（如圖1所示）。
以《北京企業發展報告2008》[1]中北京100強企業為研究對象，同時加入北京老字號企業同仁堂，通過對這100強企業分析發現，其對外投資有以下特點：
（1）對外投資方式大都以綠地投資為主，以海外并購方式為輔。雖然以聯想集團、同方股份、北大方正和用友軟件為主的高新技術企業對外投資方式多樣化，對外投資活躍，但仍以綠地投資為主。說明北京企業國際競爭優勢較弱，具備并購能力的企業相對較少。（2）對外投資地區以香港地區為主要方向，投資地區集中。（3）對外投資行業多元化。對外投資的行業以高新技術行業為主，涉及鋼鐵、汽車、醫藥、銀行、乳制品、紡織和建筑工程等行業。（4）對外合作發展迅速，工程承包企業競爭力有所提升。北京在我國對外工程承包省市中排名第10，在全球95個國家和地區有承包工程，對非洲市場保持持續上升的趨勢，2010年對非洲的完成營業額占北京市承包工程完成額的80%。
二、基于全球價值鏈的北京對外投資分析
在當今國際市場競爭中，一個企業或國家不可能在整個價值鏈上都具有優勢，市場競爭迫使企業或國家只能守住增值最大的一環。因此，企業專注于能帶來最大附加值的生產或服務環節，并在全球價值鏈上找到自己的定位嵌入全球價值鏈，而國際竟爭力是實現企業嵌入全球價值鏈的根本途徑[3]。企業應該根據自身的國際競爭力情況選擇合適的價值鏈嵌入。在對外投資上，北京企業處于中上游水平，國際競爭力較弱，嵌入全球價值鏈的最佳方式是不斷提升企業的自主創新能力。
（一）北京對外投資企業處于全球價值鏈階段分析
在100強企業中，通過不同對外投資方式進行對外投資的企業共有27家，部分企業處于全球價值鏈的階段如圖2所示。
從圖2可以看出，除以聯想集團為代表的高新技術企業和北汽福田處于全球價值鏈相對較高位置外，大部分進行對外投資的企業都處于全球價值鏈低端，即全球價值鏈的建設施工、加工制造的環節。首鋼集團2011年在馬來西亞的投資以開拓東盟市場為主，可以認為該公司處于相對較高的全球價值鏈高端環節；而同仁堂以品牌和獨特的中醫坐診服務方式嵌入全球價值鏈較高環節，因此，總體來看，北京對外投資企業處于全球價值鏈低端。
（二）全球價值鏈動力機制理論與北京對外投資企業
全球價值鏈的驅動力來自于生產者和購買者兩個方面[4]，生產者和購買者推動著全球價值鏈各個環節的分離、重組和正常運行①[5]。根據已有的實證研究，海外投資對應的是生產者驅動的價值鏈。目前從生產者驅動模式向購買者驅動模式轉變是全球價值的發展趨勢，大型企業的核心競爭力向市場份額、品牌價值等具有購買者驅動的價值鏈方面轉變。但是北京的對外投資企業在全球價值鏈上還遠沒有達到跨國公司的要求，除了聯想集團是購買者驅動型的全球價值鏈外，其他都屬于生產者驅動型的全球價值鏈。以北大方正、京東方、用友集團等為代表的高新技術企業通過技術創新，逐漸向產業價值鏈的價值高端挺進，未來有發展成為購買者驅動型全球價值鏈的潛力。
此外，從產業上來看，北京的裝備制造業、生物醫藥和光機電等產業屬于生產者驅動型的價值鏈，紡織服裝、食品飲料、家居用品制造等屬于購買者驅動的價值鏈[5]，而以聯想集團、北大方正、京東方為代表的電子信息產業等屬于混合驅動的價值鏈，應根據具體情況分析和劃分。
三、北京對外投資模式選擇
在全球價值鏈中，北京企業對外投資首先要對企業價值鏈所處階段進行準確定位，然后部分參與全球價值鏈，最后以全價值鏈聯盟的模式實現企業對外投資的全面展開，由點及面，由部分價值鏈嵌入到全價值鏈嵌入，實現在投資過程中實現由小及大的企業國際化成長。
1.企業種群價值鏈定位投資模式。
全球資金市場中，不同跨國企業種群[6]存在著激烈的競爭，為了本國跨國企業種群的成長，在跨國企業種群內部盡管有競爭，但面對外部其他企業種群，企業如同生物種群一樣，會選擇企業合作共同抵御外來威脅。綜合北京對外投資企業的投資情況，市場是企業種群換環境生存的共同選擇，借鑒已經成功進行海外投資的企業種群，北京企業對外投資可以采取企業種群價值鏈定位的投資模式。
目前，北京已有多家企業分別就本企業具有核心競爭力的產品或業務進行投資探索，未來可以選擇大型企業種群聯合中小型企業種群，大型企業帶領中小型企業，根據企業產品的國際競爭優勢和戰略選擇，重點進行企業產品和服務在全球價值鏈上的競爭比較，找到合適的定位。
生產型企業由于處于全球價值鏈較低的生產加工制造環節，且國際競爭力較弱，因此，可選擇為其他企業生產加工制造貼牌生產嵌入全球價值鏈②。技術型企業種群和市場型企業種群所包括的企業多屬于高科技企業和服務企業，且國際競爭力相對較強，企業種群要選擇高端或面向市場的終端價值鏈定位③，實現企業對外投資和真正意義上的升級，具體實現方式包括新建投資和海外并購。
2.利基價值鏈投資模式④。北京企業國際競爭力較弱，采用利基[7]價值鏈投資模式實際上是采取迂回戰略與國際競爭力強的跨國企業競爭，在夾縫中開創企業的國際市場。利基價值鏈投資模式的原理在于，即使企業處于同一行業，其產品和服務結構不可能完全相同，差異化的國際市場中存在各種需求，企業便可從中尋找需求，根據自身資源開拓創新，尋找利基價值鏈，或是創造利基價值鏈，采用新建自有品牌、與東道國企業合資和并購等傳統投資方式，成功進行對外投資。這就要求企業的領導者具有敏銳洞察國際市場的能力和靈活應對市場變化的能力，在對外投資初期以利基價值鏈打開市場，進而逐漸展開全球價值鏈戰略。
3.外向關聯價值鏈合作投資模式。
外向關聯價值鏈的合作投資要求企業在對外投資中提高外向關聯度，在前期準確定位企業所處價值鏈位置的基礎上，準確分析所處產業的價值鏈來源及價值分布，了解所處價值鏈層面上的各國企業，如在計算機產業，北京企業經過全球價值鏈的定位，大多數處于加工裝配、貼牌生產的價值鏈環節，東南亞國家的相關企業同樣處于這一價值鏈位置，雙方企業在這一價值鏈環節進行外向關聯價值鏈合作，形成一條實力更強的價值鏈，共同進行投資，逐漸形成絕對的國際競爭優勢。這是一種處于同種價值鏈地位的企業之間的外向關聯合作，還有一種是差異化企業之間的關聯投資合作⑤，但是這種外部關聯投資模式很容易產生企業被高度控制問題，也就是全球價值鏈治理中的“科層制”問題。處于價值鏈高端的企業完全控制處于低端的企業，企業缺乏自主決策權，導致企業無法依靠外向關聯價值鏈的合作實現價值鏈的攀升和企業升級。因此，在外向關聯價值鏈合作投資中，一方面要充分利用外向關聯網絡的作用，加強相關層面價值鏈企業的外向合作，共同提升企業的國際競爭力，提高對外投資能力；另一方面，在投資合作中要避免成為高端價值鏈企業的附屬品，實現對外投資的預期目標。
4.打造北京特色產業全球價值鏈的投資模式。由于傳統工藝的獨特性，我國很多具有特色的食品、手工藝品很難形成產業，這離現代產業國際化及全球產業鏈化發展較遠。北京作為擁有眾多老字號品牌企業的地區，要想實現企業的國際化，必須打造特色產業的全球價值鏈。北京傳統食品類、中醫藥類、文化創意類等企業以老字號品牌和獨特的傳統制作工藝為核心價值鏈環節，打造具有北京特色的食品產業、中醫藥產業和文化創意產業的全球價值鏈，依靠北京特色產業的優勢在這一價值鏈中處于領導地位，占據高端價值鏈環節。由于這類產業具有很強的文化傾向，與我國文化越相似的國家越容易接受這類產品，消費購買力越強，因此，可以國家作為投資對象，同時大力宣傳中國傳統工藝以區別于其他同類型企業，將其他價值鏈環節進行本土化；以本企業特色為主，宣傳北京傳統飲食文化、養生之道，以傳統的食品制作工藝、獨特的制作手法為價值鏈終端營銷環節的關鍵，以品牌信譽取得消費者信任，打造北京特色產業全球價值鏈。
5.企業全球價值鏈聯盟模式。
全球價值鏈是涉及眾多價值環節的全球性跨企業網絡組織[8]。有能力進行對外投資的企業以本企業核心產品或服務和其他企業聯合起來，將處于高中低端全球價值鏈的企業結合，以多價值鏈形式嵌入全球價值鏈。如北京生產電腦的企業則可以把電腦顯示屏、光驅、主板、鼠標等一系列相關部件生產企業聯盟起來，形成電腦部件企業聯盟的多環節價值鏈式對外投資，以強帶弱，以大帶小，加快企業對外投資步伐。同樣，在其他行業，也可以采取這種對外投資模式，并且在全國各地尋找相關企業形成價值鏈聯盟，聯合對外投資，共同與國際競爭力強的跨國企業競爭。這種對外投資模式企業必須是已經成功進行海外投資且海外市場穩定的企業，目前國有控股的大型企業具有這種能力。進行企業全球價值鏈聯盟的目的在于帶領北京相關企業提高對外投資能力和國際化水平，同時提高企業領導能力。而相對來說屬于從屬地位的企業則利用先前企業的市場網絡和生產網絡打開國際市場，參與全球價值鏈，而不僅僅是靠進出口貿易和為其他跨國企業貼牌生產實現國際化。四、結語
全球價值鏈下北京企業對外投資的模式可以有多種選擇，但是無論采取何種模式，企業都應該將傳統的綠地投資、海外并購、合作投資和跨國公司戰略聯盟等投資方式結合起來進行實際操作。同時，對外投資模式的選擇因企業國際競爭力、企業對外投資行業、對外投資地區等具體情況而有所不同，同一個企業在不同地區和不同行業嵌入全球價值鏈的模式都應該具體分析。
注釋：
①生產者驅動力指由生產者投資來推動市場需求，形成本地生產供應鏈的垂直分工體系，在生產者驅動的全球價值鏈中，跨國公司通過全球市場網絡來組織商品或服務的銷售、外包和海外投資等產業前后向聯系，最終形成生產者主導的全球生產網絡體系。而采購者驅動是指擁有強大品牌優勢和國內銷售渠道的發達國家企業通過全球采購或OEM等生產組織起來的跨國商品流通網絡。
②全球價值鏈涉及眾多價值鏈環節，對于初探國際投資市場的企業而言，可以參與全球價值鏈的某一鏈式環節，重點在于國際競爭力較弱的企業能夠在全球價值鏈上開發市場，也就是找到利基價值鏈，開創市場，實現企業國際化成長，這便是企業的利基價值鏈投資模式。
③這一外向關聯合作是指全球價值鏈上處于高端價值鏈和處于低端價值鏈企業之間的合作投資，這一投資模式的好處在于處于產業價值鏈高端的企業通過自身廣闊的市場范圍，為低端價值鏈的企業開拓市場，處于低端價值鏈的企業利用外部聯系網絡找到全球價值鏈中價值增加潛力較大的環節，并逐步依靠企業自身的特色和優勢立足全球市場，最終擺脫高端價值鏈企業的控制，實現國際化成長。
參考文獻：
[1]首都經濟貿易大學工商管理學院，北京企業聯合會.北京企業發展報告：2008[M].北京：經濟管理出版社，2009.
[2]北京市商務委員會.北京商務年鑒[M].北京：華齡出版社，2011.
[3]王分棉，林漢川.總部經濟促進我國企業嵌入全球價值鏈的路徑[J].經濟管理，2007，（12）：22-26.
[4]俞榮建.基于全球價值鏈治理的長三角本土代企業升級機理研究[M].浙江：浙江大學出版社，2010.
[5]張輝.全球價值鏈下北京產業升級研究[M].北京：北京大學出版社，2007.
[6]譚力文，馬海燕，劉義勝.全球價值鏈下的中國企業價值鏈重構[J]. 長安大學學報（社會科學版），2007，（9）.
關鍵詞：小島清模式；日本跨國企業；對外直接投資
中圖分類號：F740 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）006-000-02
一、小島清模式
在1977年日本著名跨國公司理論著作《對外直接投資論》中，小島清對日本式對外直接投資進行分析，形成“邊際產業擴張理論”。該理論是對H-OCS模型的繼承和發展，認為在自由貿易條件下的國際貿易應考慮在實際生產中生產要素聯合投入。小島清模式對李嘉圖比較成本貿易理論發展，認為應利用國際分工和資源配置，將在本國處于劣勢地位的行業轉移到國外。
小島清基于1966年美國弗農教授提出的“產品生命周期理論”，進行行業間比較利潤和比較成本分析，由于同種產品在不同國家處于生命周期不同階段，利用國際間的交叉投資，得出了邊際產業擴張理論的基本觀點。[1]
二、日本跨國企業對外直接投資分析
（一）日本對外直接投資的環境分析
日本跨國公司對外直接投資狀況受到其獨特的環境影響，可以從主客觀進行分析
1.客觀環境
日本地理位置特殊，處于重要的海上交通線上，但另一方面日本資源缺乏，國土面積狹??；外商投資規范，為日本對外直接投資創造條件。
2.主觀環境
日本政局相對穩定，政策支持。經濟發展平穩，制造業水平高，勞動力素質高，日本科學技術水平高，但市場活力有限，并經常性出現日元升值、通貨膨脹現象，由于日語的自閉型導致“加拉帕戈斯化”，日本對外直接投資便成為解決過剩生產力、開拓市場的有效途徑。
（二）日本對外直接投資狀況
根據日本對外直接投資活躍度可以劃分為四個階段。1951-1967年，日本對外直接投資額處于起步階段，對外投資總量仍然處于低水平；1971-1977年進入發展階段；1981-1989年為擴張時期；1991年至今整體處于調整階段，其中1991-1999年對外直接投資處于徘徊階段，2000年至今經過調整，進入恢復和發展的新階段。
表2.2.1 1965-2011年日本對外直接投資情況（單位：億美元）
數據來源：JETRO
根據表2.2.1，整體來說，日本制造業對外直接投資占總投資的50%以上，受2008年金融危機的影響，當年日本對外直接投資增速放緩。從橫向來看，日本對外直接投資多集中在機械工業、能源產業等行業。
（三）日本對外直接投資的特征
日本跨國公司將國內的劣勢產業轉移至其處于優勢的地區，選擇的對外直接投資的東道國多為發展中國家，其戰略目標就是獲取更多的海外廉價原材料、勞動力和廣闊的市場。具體來說有以下幾點：
第一，日本對外直接投資數額巨大。據日本銀行統計，2013年日本對外投資高達1，177，265 億日元，日本對外投資的項目平均規模大幅增加。
第二，日本對外直接投資類型多為自然資源和勞動力導向型。在資源開采方面的對外直接投資比例高于其它任何國家，日本對外直接投資的主要目的是為確保資源的穩定供給。從表2.2.1和圖2.2.1來看，對制造業的投資集中在機械工業和能源工業，這源于日本資源匱乏，勞動力不足。
第三，日本對外直接投資集中在發展中國家。由于日本將國內的劣勢產業轉移，其國內劣勢產業集中于勞動密集型、資源集中型、環境污染型，其對外直接投資的地區結構以亞洲發展中國家為主。
第四，日本對外直接投資充分發揮政府和經濟組織的作用。一方面，日本的集團投資在對外直接投資中發揮著非常重要的作用，即許多日本企業，通常是貿易公司在政府機構協助下，聯合起來共同對外進行投資[2]。另一方面，日本的對外直接投資更多地采取和東道國合資的方式進行，順應東道國制定的經濟貿易政策。
三、日本跨國企業對小島清理論模式的應用
日本跨國企業對外直接投資受小島清模式的影響極大，主要體現在以下幾個方面：
1.小島清基于國際分工的比較成本原理，表現出日本式對外直接投資的特點。美國式對外直接投資強調將國內優勢產業的對外轉移，屬于替代型的逆貿易導向性投資，而日本式對外直接投資強調夕陽產業轉移，屬于互補型的順貿易導向型投資。
2.小島清理論證明日本跨國公司對外直接投資屬于自然資源導向型和生產要素導向型的綜合。日本絕大多數直接投資集中于資源密集型和勞動力密集型產業，在東道國采取分享產品或貸款買礦的“開發進口、長期合同”的方式進行[3]。
3.日本跨國公司將其處于劣勢的邊際產業轉移，充分發揮自身比較優勢。通過跨國公司的對外直接投資，為本國優勢產業的發展提供了更廣闊的市場空間和原材料、勞動力、資本；通過產業轉移給相對落后的東道國提供了比較先進的技術和管理經驗，促進東道國經濟的發展和產業結構的優化升級。
參考文獻：
[1]陳恒，王蕾.小島清的邊際產業擴張論評介[J].商業經濟，2008（12）：32-54.
[2]Matthew A. Cole， Robert J.R Elliott. Globalization， firm-level characteristics and environmental management： A study of Japan [J].ScienceDirect，2005（10）：312-323.
[關鍵詞] 對外直接投資 現狀 潛力
一、 中國企業對外直接投資的不足
盡管我國企業對外直接投資增長迅速,但對外直接投資仍處發展初期,當前的投資現狀與預期的投資水平還存在一定差距。
1.對外投資整體規模較小
《2009年中國企業對外投資現狀及意向調查報告》顯示,雖然近幾年來企業對外投資規模有上升,但是總體對外投資規模仍然較小。在所有進行過對外投資的受訪企業中,約有三分之二的企業表示現有對外投資規模小于500萬美元。對外投資超過1000萬美元的企業占20%,其中超過1億美元的僅達到6%。另外目前中國企業對外投資的領域、區域還比較有限,投資的領域主要是制造業。 投資的區域主要是東亞和東南亞。在當前金融危機的影響下,中國企業對外投資規模將會有所減小。
2.對外投資績效較低
中國企業在“走出去”政策指引下,越來越多的企業邁出了國際經營的步伐,但對外投資收益率較低。據世界銀行估算,中國對外投資的三分之一是虧損的,三分之一盈利,三分之一持平,這意味著有相當一部分境外投資是低效或無效的。有關調查顯示,沿海地區過半數的企業海外投資是不成功的。UNCTAD開發了對外直接投資績效指數(OND), 如果某國(或地區)的OND為1,意味著該國(或地區)對外直接投資的績效達到世界平均水平,如果某國(或地區)的OND大于或小于1,意味著該國(或地區)的績效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的計算結果表明,在2001年―2003年間,中國OND為0.15,排在第58位,由此可見中國的對外直接投資績效遠低于世界平均水平。
二、中國企業對外直接投資的成績
盡管中國對外直接投資的現實狀況與預期水平還存在一定的差距。但近年來中國企業對外直接投資呈快速增長勢頭,并且已取得一些明顯成績。
1.起步雖晚但發展較快
從時段上看,直到改革開放之后,我國企業才真正開展對外直接投資,迄今不過20余年的歷史。但隨著我國對外開放程度不斷提高,特別是加入世貿組織后,企業對外直接投資總量不斷增加、增速不斷加快。2002年,中國企業對外直接投資流量僅27億美元,2007年則達到265.1億美元,五年增長了近10倍。其中,非金融類對外直接投資年均增長56%。特別是相對于2006年,2007年實現了較大幅度增長。2007年投資總量同比增長25.3%,其中:新增股本投資86.9億美元,占32.8%;當期利潤再投資97.9億美元,占36.9%;其他投資80.3億美元,占30.3%。截至2007年底,中國對外直接投資存量達到1179.1 億美元,流量超過1億美元的國家和地區達到24個,較上年增加17個。
2. 投資模式不斷創新
我國企業對外直接投資起步較晚,因此,初期投資多以試探為主,通常采取合資方式。但近年來的投資模式不斷創新,投資辦廠、興建生產基地、構建營銷網絡、跨國并購、參股等方式逐漸開始興盛。2005年,以收購、兼并等方式完成的直接投資總量約占當年流量的50%,境內投資主體對境外企業貸款形成的其他投資占直接投資的43%,以投資控股為主的商務服務業投資占當年流量的40%。同時,并購越來越成為中國企業進軍海外的主要手段和方式,越來越多的國內企業通過收購兼并國外企業或者在海外建立研發中心,開發技術資源,以形成自身的核心技術能力和全球品牌影響力。
3.區域分布日趨廣泛
隨著我國“走出去”戰略的廣泛實施,中國企業對外直接外投資的區域分布越來越廣。目前,全球五大洲173個國家和地區有中國企業的直接投資,投資覆蓋率達到71.2%。以2007年對外直接投資的地區分布為例,亞洲國家依然是我國最大的海外投資目的地,占全部對外直接投資總額的50%以上。其中2007年投資存量達到792.2億美元,占當年存量的67.2%,主要分布在中國香港、新加坡、韓國、巴基斯坦等國家和地區。同時,對拉丁美洲的直接投資增長迅速,2007年存量達到247億美元,占當年總量的20.9%,主要分布在開曼群島、英屬維爾京、巴西、阿根廷、墨西哥等國家。再次是歐洲和非洲,分別占當年存量的3.8%,其中歐洲主要集中在俄羅斯、英國、德國等國家,非洲主要集中在南非、尼日利亞、蘇丹等國。最后是北美和大洋洲,分別占2007年存量的2.7%和1.6%。
4.行業分布不斷拓展
隨著我國參與國際經濟活動的程度不斷加深,我國企業對外投資的行業領域不斷拓展。從流量看,涉足行業不斷增多。2007年,批發和零售業、商務服務業、交通運輸倉儲業、采礦業、金融業等領域的投資占到當年全部對外直接投資流量的91%,成為主要的投資領域。從存量看,行業分布比較齊全,2007年商務服務業、批發零售業、金融和采礦業、交通運輸倉儲和郵政業合計占存量的80%。
作為對外直接投資只20多年的國家,中國對外直接投資尚處于初級階段,現實狀況與預期水平存在一定的差距。但分析研究發現,中國對外直接投資已經取得了顯著的成績,并呈快速發展之勢,且伴隨著中國整體國際競爭力的不斷增強,中國企業逐漸成為全球直接投資領域的一支新生力量,許多發展中國家已經普遍意識到中國對外直接投資的深厚潛力,并把中國列為僅次于美國的第二大外資來源地。因此,深入分析中國企業對外直接投資存在的不足及取得的成績,克服不足,揚長避短,中國對外直接投資是大有潛力的。
參考文獻:
[1]國家統計局 商務部: 2007年中國對外直接投資公告,2008
