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企業主要依靠的融資渠道包括內源融資和外源融資。內源融資是指企業創辦過程中，以原始積累為起點的積累和發展過程中剩余價值的資本化。它包括股東投資、保留盈余(公積金、公益金、未分配利潤)。外源融資是指企業吸收其他經濟主體閑置資金，使轉化為自己投資的過程。
據調查，當前民營企業的融資順序大致為企業積累、銀行或信用社貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。同發達市場經濟中現代企業相比較，目前民營企業資金來源與資本結構的特點有二：其一，民營企業的融資次序與現代企業大體相同，即主要依賴于內源融資，再就是從銀行或非銀行機構負債融資，只有極少數企業能公開發行股票通過證券市場融資；其二，與現代企業相比，民營企業負債率明顯偏低，即還沒有充分利用外源融資渠道。民營企業在融資方面主要依賴內源融資，自我融資能占資金比例的90％。
(二)民營企業的外源融資渠道
1．民營企業的直接融資渠道
外源融資包括直接融資和間接融資。直接融資是資金的供應者與資金的使用者直接交易的融資方式，包括股票融資和長期債券融資。目前，我國證券市場基本上未向中小企業開放，上市發行股票和債券的門檻很高。
2．民營企業的間接融資渠道
間接融資是指金融中介機構如銀行充當媒介實現資金由資金供應者(儲蓄者)向資金需求者(融資企業)手中轉移的融資方式。民營企業在尋求外部資金時，由于股票基金的門檻過高，銀行就成為主要融資對象。然而銀行雖然在解決民營企業融資問題的過程中發揮了一定的作用，但民營企業的融資途徑中銀行貸款只占據了很小的比例，所以說民營企業的間接融資遠遠沒有發揮它的作用，較之發達市場的間接融資水平還有很大的差距。
二、民營企業融資難的原因分析
從民營企業融資的現狀看，民營企業融資難是一個普遍的事實，造成民營企業融資難的原因是錯綜復雜的，主要表現在以下幾個方面：
(一)信用擔保制度不健全
由民營企業信用擔?，F狀來看，就目前為止，尚未建立起一套運作成熟的民營企業貸款擔保機制。一是民營企業籌集的擔?；饠殿~小，企業申請貸款還須支付數額不小的保證金，無法有效滿足廣大民營企業的融資擔保需求，二是區域性再擔保機構尚未建立，擔保機構的經營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業務的進一步開展。
(二)銀行貸款成本居高不下
民營企業面臨著極為狹窄的融資環境，大多數的銀行不愿意因為給民營企業發放貸款而承擔額外的風險。把錢貸給國有企業，即便還不了，責任也在國有企業；若把錢貸給民營企業，如果出現壞賬，則要懷疑銀行工作人員是否接受了賄賂。結果是，國有銀行與民營企業之間形成一種尷尬的信貸境地：前者有資不敢貸，后者急缺資金而貸不到。
三、解決民營企業融資困難的途徑
(一)明確政府在加強信息服務中介體系建設中的作用
從根本上說，信貸市場信息服務中介體系建設需要政府、金融機構、企業乃至個人攜手共同構建，是一個市場經濟內生的、市場化的過程。但在我國政府主導型市場化改革的模式下。需要政府的積極引導。政府要為中介服務機構的建立、規范運作創造良好的社會環境。
(二)建立區域性資本市場，解決直接融資難的途徑
民營企業多數都由于規模小，無法進人主板市場，全國的二板市場還未運行，中小企業板塊還不健全且規模小，使得中小高新技術企業很難通過發行股票或債券進行直接融資，因而有必要建立區域性資本市場。區域性資本市場指在具備條件的一定區域內建立的多層次、多交易、多品種、高效益的資本市場。
(三)商業銀行應加大對民營企業的支持力度
銀行應建立內部信用評級系統，給民營企業設立信用檔案。正確評估無形資產價值，使民營企業可以商標、專利等無形資產擔保獲貸；加快融資品種創新，可以積極推進貸款品種創新，針對金融機構現有的信貸品種與民營企業信用素質不匹配的情況，在控制風險的情況下，必須大力加快金融品種的創新。
(四)完善民營企業信用擔保體系
發展民營擔保機構——專業化信用中介機構，使信息收益內部化。通過在金融市場上調查、收集、分析有關信用信息，專門為借貸雙方提供信用信息服務、減少信息不對稱、降低信貸成本和市場風險的機構和組織稱為信用信息服務類金融中介，主要包括信用調查公司、信用征集公司信用評價公司、信用擔保公司、信用咨詢公司、資質認證機構等。民營企業信用擔保機構作為第三方，可以通過信用擔保的形式為民營企業的債務履約風險提供保證，從而降低后者融資的風險水平，補充其信用不足。
(五)加強民營企業自身建設
一是民營企業首先應當積極參加信用保險擔保，改善自身的融資環境。二是應逐步建立健全適應市場經濟發展要求的現代企業制度，要按照現代企業制度的要求，完善統計、財務指標體系和財務管理制度。
摘 要 民營企業是我國經濟發展中的一支最具活躍的力量，特別是近幾年來隨著我國市場經濟的逐步完善，民營企業獲得了較為自由的發展，為國家經濟增長和社會進步做出了很大的貢獻。但民營企業一直受到融資問題困擾，融資渠道不暢影響了民營企業業務的放寬和市場的拓展。本文從民營企業融資困境出發，對其融資渠道選擇現狀及進一步拓展進行了探討。
關鍵詞 民營企業 融資渠道 問題
一、民營企業融資需求及融資困境
民營企業是我國經濟中的一支最活躍的力量，改革開放以后民營企業對國民經濟的發展起到了積極的推動作用。近幾年來，隨著我國市場經濟體系的逐步完善以及對外開放的進一步深化，民營企業獲得了前所未有的發展機會，其數量大大增加，市場規模逐步擴大，已經成為國民經濟必不可少的組成部分。民營企業的發展壯大，一來極大的活躍了我國的市場環境，促進了經濟參與主體的多元化，民營經濟中的科技企業對國民經濟所取得的成就貢獻特別突出，二來民營企業為地方財政的稅收貢獻也很顯著，為地方財政反哺地方發展奠定了堅實的基礎，三來民營企業成為解決我國社會就業問題的重要渠道，為社會新增和剩余勞動力提供了眾多的崗位和工作機會。
市場經濟的自由化給民營企業帶來了前所未有的發展機會，眾多民營企業也摩拳擦掌，準備大干一番事業。但發展的前提是充實的資本，沒有強大的資金支持，民營企業很難開拓新的市場、引進新的技術、擴大生產規模，但由于民營企業與生俱來的特點，決定了其資產少、負債能力有限，發展初期資金需求遠遠超過其經營實力，抗風險能力不高，企業管理水平欠缺，發展潛力需要較長時間才能體現出來，而且信用情況也是很大的弱點，因此在自身資金積累能力較低的情況下，外部融資也面臨著較大的困難。
二、民營企業融資渠道選擇現狀及問題
長期以來，民營企業的融資渠道可選擇性就比較狹窄，雖然政府針對扶持民營企業發展做出了一些制度和機制上的努力，但民營企業依然在市場融資中處于弱勢，有些企業因無及時的資金投入而最終倒閉，留存下來的企業靠薄弱的資本基礎在市場夾縫中慘淡經營，很少企業能突破資金限制的瓶頸獲得超常規的發展。本文從以下三個方面對民營企業融資渠道的現狀及隱含的問題進行了簡要的分析。
（一）內源融資依然是民營企業資金來源的主要渠道
在現實的融資環境下，大多數民營企業選擇自食其力，在迫不得已下才考慮借外債。雖然內源性融資方式成本最低，最易獲得，但卻無法滿足民營企業高速增長的資金需求，特別隨著民營企業由初創時期步入穩定發展期，其規模和業務及市場都會有一個質的飛躍，然而這個質的飛躍需要強大的資金支持才可以順利實現。民營企業自有資金基礎本來就薄，實現的利潤留存既要考慮日常經營運轉的流動性需求，也要滿足分紅等一些現實需要，因此自身實際的資金積累能力非常有限，將留存利潤一下子投入到預期收益不確定的項目需要冒極大的風險。有些企業不僅向業主要求補充資金，還向內部職工發起了借款，但往往是杯水車薪，只能解一時的燃眉之急，難為民營企業持續發展增添多少動力。
（二）外源融資方式選擇較狹窄
就我國目前的金融市場環境來看，民營企業可選擇的融資渠道一是銀行借貸籌資，二是股票、債券融資。就前者來講，是民營企業尋求資本援助效率較高的一種方式，并且風險和成本都相對不高，民營企業也愿意優先選擇銀行信貸。但我國銀行體系融資本來就有向國有及大型企業傾斜的傾向，對中小企業存在諸如信用低、管理差、流動性弱、經營風險高等偏見，中小企業又無法提供充分的擔?；虻盅?，因此銀行對于民營企業的貸款要求慎之又慎，在借款合同中規定較多的限制性條款，且貸款額度一般都小于企業實際需求，因而對民營企業的資金利用效率和經營效率都有微妙的影響。就后者來看，通過證券市場融資為民營企業提供了較多的自由，但是在現有的證券市場條件下，民營企業融資的可行性也有一定的限制。主板市場較高的融資要求斷絕了中小民營企業的融資之路，債券市場也達不到國外寬松的融資條件，供需方有限，雖然中小板及創業板的融資要求有所降低，但對企業成長性和科技含量等也有準入的限制，因此使初創期的民營企業只能望而卻步。
（三）民間借貸渠道隱性風險居多
民營企業融資的另一條渠道是民間借貸，在南方一些地下金融活躍的地區民間借貸是眾多中小企業的選擇。對于一時難找到資金籌措渠道的民營企業而言，民間借貸猶如一根救命稻草，利用及時，運用得當，可以很好地解決資金困境，獲得新生機會。但民間借貸隱含的風險因素較多，給民營企業帶來可能的風險影響。首先，一些民間借貸組織，如擔保公司、借貸公司，其經營不正規，借貸利率很高，且亂收不合理費用，增加了民營企業借貸資金成本，需要以更大的經營利潤率才能保持盈利。其次，這些民間借貸組織本身經營也存在風險，有的甚至非法集資來開展借貸活動，其涉嫌違法必然也會殃及民營企業，不僅受到經濟損失，還會受到聲譽和形象的損失。另外，民營企業相互之間缺乏互助合作的意識，很少建立自發的團體基金或其他互助形式來增加融資的可選擇性。
三、民營企業融資渠道的拓展
針對以上對民營企業融資渠道現狀和問題的分析，我們看到，民營企業要擺脫進一步發展的融資瓶頸，面臨著一些難度，但確需為拓展籌資渠道作出積極的努力。
【關鍵詞】民營企業；融資；現狀；對策
一、民營企業的融資現狀
（一）內部融資方面
民營企業在創業階段基本上是靠內部融資逐步發展壯大起來的，這是因為在創業階段企業的經營規模尚小，市場風險較大，外源融資不僅難度大且融資成本高，因此民營企業不得不把內部融資作為籌集發展資金的主要渠道。但在企業發展壯大后，想要繼續發展，企業卻普遍存在著自有資金不足的問題，使得內部融資難以進行，企業發展存在阻礙。
（二）外部負債方面
在外部負債方面，商業銀行貸款占絕大比重，然而商業銀行在向民營企業提供貸款方面一直存在著種種限制。據統計，目前民營企業的貸款規模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與民營企業創造國內生產總值的1/3，國家財政收入的1/4的比例是極不相稱的。
（三）發行股票、債券
民營企業進入股票市場一直受到所有制形式的限制。在深、滬兩個交易所股票發行上市過程中，部分效益不佳的國有企業能得到包裝上市的優先權，而資信程度較高，業績顯著的大型民營企業卻難以獲得上市融資的機會。與股票市場相類似，債券市場也基本上未向民營企業開放。
綜上所述，我國民營企業內部融資貧乏，外部融資的道路梗塞，解決民營企業融資問題迫在眉睫。
二、民營企業融資存在的問題及原因分析
（一）融資難問題
中小民營企業的信用口碑不好，民營企業一般規模較小，資金匱乏，償債能力弱，而且沒有完整的、令人信服的信用記錄，缺乏信用基礎，目前最頭疼的問題是民營企業的信用識別問題，虛假報表層出不窮，基于安全考慮，有錢也不敢亂貸；融資的渠道比較少，當前，除少量信貸資金外，民營企業很難通過債權和股權融資的渠道獲取資金。
（二）融資盲目，與企業資金需求不吻合問題
1.融入的資金超出償還能力。一些民營企業認為只要能融資，就多多益善，缺乏認真的“融資財務分析”。一旦出現國家對相關方面的宏觀調控，企業項目還未形成產能與效益，資金鏈就斷裂了，企業便全面陷入癱瘓，被迫還債，甚至破產被拍賣。
2.融資總額與項目所需資金不匹配。一是融資額大于投資所需資金總額，形成財務費用增大，資金流向他處，造成浪費；二是融資總額小于投資所需資金總額，使投資項目不能如期完成并形成產能與效益。
三、民營企業融資問題的解決對策
（一）融資難問題的解決對策
1.加強民營企業的公司治理建設，進而提高企業本身的信用水平
企業融資能力的強弱，取決于公司內部的治理水平。廣大民營企業應改變任人唯親的用人機制，建立規范的企業制度。有了規范的企業制度，企業就能找到高水平的管理者，有了高水平的管理者，企業的資金融資渠道就容易暢通。并且，企業提高了經營管理水平，就會及時改進落后的設備技術，重視財務管理，增強信用意識，建立良好的企業信譽。只有當企業有了較高的盈利水平和較強的償債能力，企業才能獲得廣泛的融資渠道。
2.完善以銀行為主體的融資體系
（1）加快國有銀行的信貸機制改革，建立與民營經濟貸款配套的政策體系。主要應從兩方面著手：一是要改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合民營經濟貸款要求的運作機制和政策方針，同時嘗試著設立民營經濟貸款的專門部門，專項負責解決民營經濟的信貸問題；二是可以嘗試在管好對大型企業貸款利率的同時，適當放開對民營經濟的貸款利率，形成一種類似雙軌價格的利率體系，這可能會對我們的利率自由化起到相當的推動作用。
（2）積極鼓勵和引導地方性中小金融機構支持民營企業發展。地方性中小金融機構至少有下列優點：首先機制靈活，運作成本低，資金較少，能夠與民營經濟一起成長，成為民營經濟發展的推進力量。其次非國有銀行一般具有濃厚的“地方性”，對當地的客戶情況較為了解，從而大大降低交易成本。再次非國有一方面使銀行運作有效率，另一方面保證一切成本都體現在價格中，用不著擔心“尋租”現象的產生。
（3）建立健全民營經濟信貸擔保體系。IFC（國際金融公司）的抽樣調查表明許多企業認為抵押問題或多或少地影響了他們從銀行獲取貸款。在中國，民營企業眾多，融資困難。很大的情況下，除了地方政府應逐步擴大擔保資金投入，中央政府也應提供一些擔保資金。
3.建立多層次資本市場體系，積極拓展直接融資渠道
所謂多層次的資本市場體系，是指國內主板市場、創業板市場、產權交易市場、風險投資市場以及各類資本產品投資市場，借助海外及香港地區二板市場、場外交易市場所組成的滿足多樣化的市場主體，適應不同規模、不同所有制結構以及不同行業特點的開放的網絡式的分層次的資本市場組合。
民營企業數量龐大，差異明顯，其中既有通過運作到主板市場上市的規模相對較大的企業，也有相當部分是利用香港創業板市場或海外二板市場上市的公司，特別是新興高技術企業更適宜采取這種方式融資。此外，還有更多的公司達不到主板及二板市場的上市標準，但他們也需要解決融資問題，則可以通過發展場外交易市場的方式使其達到融資目標。多層次資本市場體系的建立可以滿足不同條件民營企業融資的需求。
（二）加強融資財務分析和控制，防范融資風險的對策
1.加強企業綜合財務狀況的分析與經營的預測。尤其是中小民營企業的盈利能力與償債能力的分析。首先合理預測經營成果的規模，然后建立以償債能力為底線的融資目標控制體系，真正做到“量出為入”。
2.加強企業現金流量預測分析和投資項目管理，確保融資總額與需要的資金總額相匹配，以及融資時間與項目時間相一致。
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關鍵詞：市場 成本 貸款
基金項目：2012年度廊坊市哲學社會科學研究課題，課題編號2012127，主持人：李然，課題組成員：蘇玲朵、吳潔、陳蕾、趙晶、修嘉琦、王艷。
一、中小民營企業融資現狀分析
（一）體制導致政府對中小民營企業支持力度不夠
我國以國有經濟為主導的特殊所有制結構造成了民營企業在信貸市場和資本市場上難以得到支持。各級政府為了確保國有企業的發展，把稀缺的上市額度提供給國有企業，這種“公”與“私”的思想影響市場資金的流向，民營企業想在資本市場融資顯然有一定困難。
（二）通過金融機構的間接融資難以獲得、融資成本高
央行提出“貸款利率不封頂”，一些國有商業銀行對民營企業普遍存在歧視態度，銀行自身以追求資金的安全性和收益性為目標，這就注定活躍在市場上有限的資金會對中小民營企業繞道而行，再加上民營企業自身存在的缺陷，為融資雪上加霜?，F行金融體制下的非銀行金融機構對民營企業融資設置了很高的門檻，對他們的信用水平、擔保制度都提出了很高的要求，導致企業融資成本增加。再結合中小民營企業自身的特點，很多中小民營企業很難在這部分市場取得發展所需資金。
（三）央行升息，加重民營企業融資負擔
央行動用存貸款利率進行宏觀調控將直接影響企業貸款意愿政府不斷加息、提高準備金率導致資金鏈越繃越緊，大多數銀行和信用社等金融機構對民營企業貸款實行利率上浮，民營企業貸款利息及融資財務費用大大高于國有企業。由于銀行等金融機構對民營企業的信貸約束很硬，貸款基準利率稍有提高，民營企業付出的融資成本就會大幅升高，加重企業負擔。
二、中小民營企業融資現狀原因分析
（一）中小民營企業財務制度不健全，企業經營透明度不高，社會信用度低限制其融資能力
很多中小民營企業發展規模比較小、財務制度不完善、會計核算不健全、經營具有隨意藏性，導致金融機構與民營企業之間信息不對稱加劇，銀行無法了解民營企業真實的財務狀況 ，更難摸清其經營風險和收益狀況 ，從而加重了對民營企業的惜貸行為。
（二）中小民營企業缺少抵押資產，擔保難
中小民營企業與金融機構之間這種嚴重的信息不對稱，使得銀行等金融機構對民營企業貸款的風險加大，為了降低這種風險，銀行要求中小民營企業提供抵押和擔保，由于抵押物資的缺乏和擔保制度的不健全，使中小民營企業難于滿足金融機構的貸款條件，降低獲得貸款的機會。
（三）中小民營企業員工素質良莠不齊
企業制度不完善，經營隨意性較大，加上這些中小民營企業大部分不重視企業內部管理和企業文化的建立，粗放式的企業管理模式惡性循環，使企業人員之間慢慢失去協同能力，企業失去凝聚力，社會責任感差進一步加大融資風險。
三、新形勢下中小民營企業融資渠道和方式的對策分析
（一）政府應轉變職能，充分發揮宏觀調控職能，為中小民營企業尋求政策支持
隨著中小民營企業發展規模的不斷壯大，對政府的依賴性也越來越明顯，政府應盡快完善法律政策，為中小民營企業健康發展提供法律支持，由全能型政府轉變為服務型政府，從政策上為中小民營企業尋求公平的競爭環境、尋求更多的融資渠道。
（二）構建中小民營企業金融服務體系的同時積極補充多層次的資本市場體系
構建銀行等服務體系首先要轉變國有銀行等金融機構的經營理念，使其放棄“公”與“私”的界限，降低中小民營企業貸款利率，加大投入，最大限度地降低融資成本。其次，現在國內至少有二百多家外資銀行，另外還有大批的股份制商業銀行及小型的城市商業銀行。既然國有大銀行的信貸規模都集中在支持大型國企，那么這些多種形式的銀行對于中小民營企業都可以是一個重要的補充。最后，要加快多層次資本市場體系建設，積極發展多樣化投融資工具，大力培育多元化投資者群體。企業可將社會上閑散的資金加以正確的引導和示范，拓寬風險創投領域，壯大風險投資規模，帶動新產品的發展，來滿足企業發展的需求。
（三）加強民營企業自身素質建設，促使民營企業進一步規范化
中小民營企業融資困境有一部分外在因素，但從根本上來說民營企業自身的弊病制約著它的發展。民營企業發展沒有完善的制度約束，隨意性大，家族式的管理模式比較嚴重，導致財務制度不完善、會計核算不健全，增加融資難度。中小民營企業應盡快從根本上健全內部財務制度，保證財務報表真實可靠，提高企業信息的透明度；同時要加強企業財務管理人員素質的培養，聘用能夠對企業財務、金融、戰略、資本市場有足夠運籌帷幄能力的專業財務管理人員，提高管理資金的能力和資金流動效率，緩解資金壓力，使中小民營企業慢慢走上規范化、制度化的道路。
（四）完善中小民營企業的信用擔保機制，鼓勵引導非金融機構為企業提供融資支持
中小民營企業經營管理和發展模式的不透明，導致企業與銀行間嚴重的信息不對稱，銀行必定謹慎借貸行為。面對這種融資困境，應建立健全的社會信用體系，大力推進企業信用體系建設：一方面， 進一步推動和完善企業信用外部評價體系， 向銀行等機構提供企業信用信息， 比如借貸行為、信用狀況及償債能力等，可樹立企業信用典型，進一步推廣信用擔保體系；另一方面，加強企業內部管理，積極開展企業內部的信用制度建設和普及工作，提高企業管理水平和信息透明程度，通過不斷完善的企業信用制度，逐步提升企業自身的融資能力。另外，中小民營企業要在現行的金融體制下找到突破口，探索新的融資渠道，比如：銀監會要推動資產證券化，為中小民營企業融資提供了更加有效的、低成本的融資渠道；同時現在有許多租賃公司在積極地給中小企業提供設備租賃業務，這種方式的發展也能為中小民營企業融資解決部分資金問題。
（五）中小民營企業應提高社會責任意識，建立起社會責任監督機制
回顧民營企業的發展歷程，曇花一現的不勝枚舉，那是因為我國的中小民營企業起步比較晚，制度比較落后，許多企業家以盈利為唯一的經營目標，在一些國計民生的問題上屢出狀況：比如我們頻繁聽到的食品安全問題、小煤礦小作坊安全問題、建筑材料的質量問題、環境污染問題、企業雇傭糾紛問題以及偷逃稅等問題。這些缺乏社會責任感的表現，已經嚴重危及到企業的生存發展。企業應盡可能避免因這些“公眾事件”誘發的信任危機給企業帶來的負面影響，積極投身于建設節約型社會，保護自然環境，提高人類生活質量等公益事業中，樹立良好的企業形象，增強企業的社會信譽度及市場競爭力。同時政府還應建立起對中小民營企業的社會責任監督機制，從企業成立之初便納入到社會責任監督機制中，以信用為基礎、社會責任感為導向，凈化中小民營企業隊伍。政府應真誠對待這些處于起步階段的新生力量，給予政策的優惠，充分發揮社會責任監督機制的作用，為中小民營企業融資提供支持。
中小民營企業在國民經濟的發展中起著越來越重要的作用，而困擾其發展的瓶頸是企業融資，中小民營企業融資難的問題已經得到社會各界的廣泛關注，在現有的金融體制下，民營企業要摒棄舊思想、樹立新觀念，開拓新的融資渠道和方式。同時政府應努力完善我國的金融市場，為中小民營企業營造一個相對寬松的融資環境。
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關鍵詞：民營企業 融資難 對策研究
一、我國民營企業的發展現狀
占全國公司總數99%的民營企業，作為我國社會主義市場經濟當中最具生機和活力的群體，已成為我國經濟增長的重要動力之一。在某些行業，特別是競爭性行業，民營經濟已經成為當地經濟發展的主力軍。民營企業在數量、產業結構、注冊資金等方面，都表現尤為突出。
首先，民營企業的數量和注冊資本在國民經濟中的比重越來越大。中小企業作為民營企業的主體，其數量已超過4000萬家，占全國企業總數的99%，上繳了50%以上的稅收。并且這個數據仍然呈明顯的上升態勢。
其次，民營企業推動了國家的產業結構調整。隨著中小企業的不斷擴大，其在國民經濟中的地位也愈加穩固，使得產業結構也發生了明顯的變化。產業結構由改革開放時期以第一產業為導向的經濟模式逐漸演變成第二產業，產業結構從“一二三”轉變為“三二一”。資金實力和規模較小的民營企業多傾向于第三產業，例如批發零售、服裝業、餐飲業等。
更值得一提的是，民營企業在很大程度上也增加了就業機會。中國的民營企業多以勞動密集型為主。從1978年以來，從農村地區轉移出來的2.3億的人口大多是中小企業吸收的，并且這個勞動力數據還在逐年增加。
從數據來看，民營企業在整個國民經濟中發揮了舉足輕重的作用，但其生存環境卻不容樂觀。據發改委統計資料顯示，自次貸危機以來，40%的中小企業都徘徊在生死線上，融資難的情況影響了大部分中小企業的發展。
二、民營企業融資難的原因分析
（一）企銀關系與民營融資
1、中小企業經營的不確定性及其高倒閉率，加上其在市場變化和經濟波動中顯現的脆弱性，使得其經營風險增大，銀行的放款率較低。并且為中小企業提供貸款，運營成本過高，收益低。由于中小企業管理得不規范，有的中小企業甚至連財務報表都沒有，在服務中小企業的過程中，評估時銀行的勞動成本會大大增大。
2、中小企業通常不能按照銀行規定提供擔?；蚱渌盅嘿Y產。大部分民營企業因為規模較小，不具備所要求的房屋、大型固定資產、土地這些抵押資產的所有權。所以種種因素的作用下，民營企業向銀行貸款的進程舉步維艱。
（二）民營企業治理結構存在缺陷
1、大多數民營企業都是小規模經營，管理制度不完善，法律意識淡薄，并且由于條件的限制，財務人員的專業水準不高，導致關鍵的財務信息缺失，投資者很難獲知企業真實可靠的財務狀況，最終放棄了對企業的資金投入
2、企業競爭力不強。由于民營企業多為勞動密集型企業，這種生產模式體現出企業經營模式粗放，生產技術落后，發展的后勁不足，而企業的經營范圍主要集中在日常用品領域，產品替代性強，競爭壓力大。由于設備技術的落后，決定了多數中小企業無法獨立生存，而與大企業形成分工合作的關系。又因為一些國有大企業的“大而全”而喪失了生存手段。如盲目追求獨立經營，不切實際、不顧條件的同大企業競爭，往往在與噠企業的競爭中舉步維艱，最終遭到淘汰。
3、管理不規范，體制不健全，妨礙企業的長遠發展。目前大部分民營企業實行家族式管理，實行集權化領導、專制式決策。管理者經營素質的高低在很大程度上覺得了企業管理質量的優劣，在中小企業內部利潤分配中，企業主的行為選擇多為短期化，對長期利益缺乏科學的規劃。并且大多數民營企業不重視人才的選拔與培養，面臨著嚴重的人才危機和信任危機。
（三）企業直接融資的制度不完善
企業一般通過發行股票、債券、票據等有價證券來向資金盈余方進行直接融資?，F階段，中國服務于中小企業的，可供選擇利用的直接融資渠道較為狹窄。
根據我國《公司法》規定，股份制有限公司申請IPO的硬性條件必須滿足公司股本總額不少于人民幣5000萬元；營業三年以上，最近三年連續盈利；公司總股本超過人民幣四億元等等。這些要求對于大多數民營企業來說都是很難實現的。上市的嚴格要求決定了多數中小企業無緣于資本市場。并且中國市場經濟結構還不完善，相關法律法規還未健全，其他融資模式還處于起步階段，因此民營企業融資途徑相當狹窄。
三、解決民營企業融資難的對策
（一）提高民營企業自身的經營管理素質，尤其是財務管理水平，能夠使擔保機構或銀行所需要的相關信息在財務數據中得到真實、準確的反映。建議民營企業應從以下幾個方面入手：
1、考慮聘請專家加入董事會，充分發揮董事會成員的專業知識結構及管理知識等互補性。
2、健全企業內部管理機制，明確各部門的職責與任務。制定企業管理政策，設立相關部門監督公司各項規劃和計劃的執行，會計部門設置內部的稽核制度。
3、改變傳統任人唯親的家族式管理模式，融入高效的現代管理機制，可以通過出售、合資、重組、聯營，股份制等方式使企業在我國的市場經濟體制中能夠長遠穩定的發展
（二）從社會金融方面考慮，應當加快銀行體制改革，鼓勵發展中小企業銀行，使其有針對性的服務于民營企業。加大金融中介機構建設，簡化決策程序，降低服務成本，建立專門從事對民企融資活動的金融機構。建立信用擔保、商業擔保和互助擔保相結合的擔保體系，從而滿足大部分民營企業的需求。擴展證券市場，放寬融資渠道，可以通過建立二板市場，讓民營企業也能上市融資
（三）從政府方面考慮，政府在完善金融業的法律法規，加大懲罰力度的同時，應當規范自身的管理行為，制定切實可行的稅收征收管理政策，杜絕“三亂”現象，為民營經濟的發展營造良好的氛圍。并且政府應當加強社會服務功能，為私營經濟的發展提供有效的信息，使其科學決策，健康發展。
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雖然中央與金融管理部門要求加大對民營經濟的金融支持，國有銀行、中小金融機構也通過間接融資、直接融資加大了融資的力度，從而使民營企業的短期資金融通難度有所降低。但由于體制、制度、政策以及供求運行方面的原因，信貸支持仍然滿足不了迅速增長的民營經濟發展的要求。在尋求解決民營經濟融資難問題并取得進展時，浙江、江蘇等地的民間資本“浮出水面”，并且按照市場原則形成了獨特的運行規則，為民營經濟融資困境的解除提供了新的方案。
國內外大量的數據和經驗證明，民營企業發展的初期、中期主要靠內源融資與外源直接融資，只有達到一定規模后才導入外源間接融資。我國的民營企業大部分處于初、中期發展階段。因此，如何用市場化方法把充足的民間資本導入民營企業，構建民資、民用、民管的內生性融資機制將顯得尤為重要。
一、民營經濟對民間資本的需求狀況與結構分析
通過對浙江、江蘇等地調查結果顯示，同以前相比，民營企業短期資金的融資環境有所改善，但長期權益性資本仍嚴重缺乏；相對做大的民營企業融資困難得到緩解，但規模較小的企業融資仍十分困難；縣級以下地域的民營企業資金特別匱乏。民間資本是民營經濟資金需求的重要來源。從資金需求量上看，通過對浙江、江蘇、廣東、福建、陜西等地民營企業所做的調查，有80%的調查企業認為資金緊張是民營企業發展所面臨的首要難題，而其中需要和非常需要民間資本的企業占有了85.6%，有53%的企業反映連流動資金的需求都無法得到滿足，90%以上的民營企業只得完全靠自籌來解決創業資金。
從企業規?？?，并非所有的民營企業都存在融資難的問題。一些特大型民營企業，特別是一些已公開上市的企業，其資金相對較為充足。民營企業的融資困境實質上是中小民營企業的困難。在調研中發現，企業年銷售額在1000萬元以上的企業中，有17%的表示非常需要民間資金，年銷售額在500-1000萬元（包括1000萬元）的企業中，表示非常需要資金的占46%，而年銷售額在100-500萬元的，這一比例為25%，100萬元以下的企業，這一比例降為10%。
上表顯示了浙江民營企業由于規模的不同而對民間資本的不同需求狀況，年銷售額在100萬-1000萬的企業對民間資本需求較大，而100萬元以下的小企業需要民間資本這一項占比最高。企業的規模越大，對民間資本的需求欲望越小，造成這一現象的原因是大企業的社會影響力，信譽等比小企業要好，同時也較易從各種途徑獲得資金，企業的融資本要求也相對的比較容易得到滿足。而中小規模的企業，由于自身原因借貸無門，且有著比較強烈的擴張欲望，對民間資本的需求比較強烈。
從企業的地區性差異看，經濟發展越快的地區，對民間資本的需求量越大，也更多地需要民間資本的支持。溫州、臺州、溫嶺三地區需要和非常需要民間資本的企業的比例分別為90%、86%和79%，相比之下，經濟欠發達的麗水地區這個數字要少得多，為50%。區域經濟的活躍及信貸供給不足是產生民間資本需求的主要原因。
從民營企業的行業分布看，產業技術含量及產業層次高的行業，企業的融資能力強；反之，企業的融資能力相對較弱，其對民間資本的依賴性也就越大。陜西的大部分民營企業集中在制造業和批發零售餐飲業，屬于產業的低層次，融資能力弱，因而這部分企業產生了對民間資本的強烈需求。如廣東生物醫藥、電子信息等的新興產業的民營企業，資金來源相對較為廣泛，對民間資本需求也較弱。
從城鄉民營企業獲得的金融支持力度看，差別也很大。各商業銀行信貸結構的調整使得資金不斷向大城市和大企業集中，而對中小民營企業金融支持力度的減弱更加劇了城鄉民營經濟資金供求的矛盾?？h域民營經濟只能靠自有資金和民間資本維持生計。
二、民營企業融資構建
根據調查，我國各地民間資本供給充分，如陜西潛在的民間資本約有1313.46億元，大部分處于閑置游離和等待狀態。但民營企業對其需求強烈，需求量約為1582億元，大部分企業卻處于融資困境。要解決民營經濟融資的市場失靈現象，必須繼續深化金融體制改革，運用市場化手段構建“民資、民用、民管”的內生性融資機制。而金融成長的內生性理論表明，一國金融成長的真正動力與基點在于內生性機制的構造。金融成長的內生狀態是在經濟的發展中逐漸形成的，能夠與經濟中各要素很好地契合，具有市場化運行特征和自發激勵、資金互助等比較優勢。民營企業作為這種內生狀態的微觀金融主體，天生有著資金運行的市場規律與明晰的產權，從制度上避免了行政干預和轉軌金融的弊端。內生性融資機制的存在和發展既不至于損害民營經濟可貴的內源融資基礎，又因其包含有民間金融的自選擇機制、創新功能、私人相互信息和不存在所有制的歧視而能對民營經濟發展起到持續的推動作用。
構建“民資、民用、民管”的內生性融資機制，當前需要做好如下工作：
（一）要成立社區民間金融服務組織
在市場經濟較發達地區浙江、江蘇等地可考慮在縣級城市成立社區管理組織。該組織非同一般的金融機構，它是由自然人、民營企業自由參加、自主管理、自我約束、市場運作的金融服務組織。主要任務是搭橋、牽線，提供融資信息與融資服務，協調國家有關政策，制定融資規則，保護投資者的利益，按照行業規范、鄉規民俗、制度和準則約束違法或侵蝕投資者利益的行為，反對違法亂紀等欺詐活動，保障融資安全，防范融資風險。
（二）要建立社區民間金融市場
民間金融市場的建立為民營企業資金余缺的調劑提供了場所，使現存的民間資本合法化，為民間資本的流通和開展民間金融創新活動提供交易的平臺，也便于留住自源性資金和吸引外源性資金。剛開始可考慮先在經濟相對發達的地、縣城市試點，待有了經濟后再普遍推開。民間金融市場的建立著重于市場自身的培育和融資機制的完善，由市場這只看不見的手推動各項資源的重新配置，努力創造一個良好的市場基礎和制度環境，促使民間金融得到健康發展。
(三)要選擇符合內生性融資機制的融資方式
根據社區民間金融的特征、資本的供求狀況、民營企業的發展階段，選擇融資方式、設計創新融資產品是開拓融資渠道、實現民營企業融資需求與民間資本供給對接的關鍵。通?？晒┻x擇的融資方式有：1.內源直接融資方式。這種融資方式不涉及任何中介，交易成本低，融資的阻力和摩擦小，融資的效率相對較高，適應于民營企業發展初期階段的融資。目前，我國民營企業在發展初期穩定的、主要的資金來源就是內源直接融資。要保持這一融資方式的優勢，就必須調整融資的比例結構，克服民營經濟在發展初期僅僅依靠內部集資單條腿走路的弊端，擴大折舊和利潤再投資的比例。盡管這種方式的改變具有規模小、發展慢以及只能維持簡單再生產等缺陷，但它卻是民營企業融資的現實選擇。2.內源間接融資方式。它適應于民營企業經過初期發展階段、投資需求較大、外部資金介入困難時，社區金融組織或企業內財務公司通過發展行民營企業內部債券、信托存款、民間拆借、等金融產品在社區金融市場導入企業內民間資本。這種方式具有資產負債邊界清晰、債權債務分明、收益穩定可靠、可享受國家優惠政策特點，能發揮民間資本的私人相互信息、自選擇機制等優點，也便于吸引分散的民間資本。但缺點是融資手續復雜，成本高，內源融資數量有限。3.外源直接融資方式。這種方式能廣泛地吸納企業外部的民間資本，調劑民間資本因季節性、臨時性、地域性供求余缺。它具有融資規模大，融資環境優良，融資條件高、投資回報穩定等特征，也能發揮民間金融的自發激勵、輔助融資、資金互助等內生性市場化等優勢。運用這種方式時可以通過設立產業投資基金、信托基金或在社區金融市場發行股票、債券等直接導入民間資本。4.外源間接融資方式。當民營企業發展到一定規模，融資需求特大時，就必須向金融機構借款或通過票據融資。通常運用項目融資、并購重組、抵押擔保貸款、票據承兌貼現等方式既能籌集到一定的資金，又能克服國有銀行融資的所有制界限、信貸配給以及信息不對稱而帶來的道德風險和逆向選擇。這種融資方式具有融資數額大、融資企業信譽好、融資成本高等特征。目前我國的民營經濟大部分處于發展的初中期，選擇內源直接融資與間接融資方式為佳，其次再選擇外源直接與間接融資方式。當然這幾種融資方式可以混合使用，也可以單獨使用。目的是達到既能導入企業內、社區內民間資本，又能動員社區外民間資本，實現融資方式與金融產品的配合使用。
從目前的情況來看，我國已經開始加大力度投入到社會信用體系的建設中去；而現階段我國民營企業資金供給中的規模偏好已經形成，很難在現有的渠道內予以解除。因此，除了繼續推進企業信用體系的建設外，構建有效的民營中小企業融資渠道體系是同樣必要和緊迫的。一方面，由于我國民營中小企業數量龐大、融資需求旺盛，因此，在融資上就不能單純依靠某一渠道，而應當是多渠道并行發展；另一方面，民營中小企業融資渠道的拓展不能寄望于現有渠道內的有限調整，而應當著眼于促進新的資金供給渠道的形成?？梢詮囊韵挛鍌€方面出發來構建我國民營中小企業融資渠道體系。
一、加快培育和發展風險投資市場
（一）政府應該擔負起風險投資市場的培育任務，積極引導風險投資市場的建立和完善
從我國風險投資的發展歷史來看，由于受原有的投資模式和國有企業運用模式的影響，一開始就很自然地選擇了以國有風險投資公司為主導的風險投資模式。這種由政府直接擔當投資者的風險投資模式的弊端十分明顯，一方面投資效率不高，另一方面也會對民間投資主體的積極性產生負面影響。政府有限的財力不足以支持風險投資市場的發展，因此，政府有必要改變現有的風險投資模式，積極引導民間資本參與到風險投資產業中來，促進投資主體多元化的形成。
（二）政府應當致力于規范風險投資市場的發展
針對我國目前與風險投資相關的法律、法規建設相對滯后的現狀，政府應當加快相應的立法工作，通過法律的建設和完善來約束和規范參與風險投資各方的行為，營造良好的市場環境。風險投資的發展離不開政府的監督，但是這種監管應當是釋讀的，不能將風險投資管死了。
（三）政府應當積極扶持風險投資的發展
在風險投資市場成長和成熟的過程中，政府是重要的推動力量。為了鼓勵和促進風險投資產業的發展，政府可以做以下幾方面的工作：一是通過法律的形式給予其一定的優惠政策；二是加快與風險投資產業發展相關的高素質人才的培養；三是積極推進主板市場以外較低層次資本市場體系的建設和完善，為風險投資創造良好的市場環境。
二、繼續加大政策性資金的支持力度
（一）適度擴大基金的規模
雖然這類基金不同于風險投資和商業信貸，不能從根本上解決創業期中小企業的融資問題，而是更注重基金本身的引導和示范作用，但是基金規模的擴大會在一定程度上加強其作用的發揮?？萍紕撔聦τ谄髽I發展和社會進步的意義日益重要，可以預想的是隨著企業科技創新活動的不斷增長，對于創新基金的需求也會呈上升的趨勢。因此，適度擴大創新基金的規模是必要的。
（二）建立和完善基金運作模式
如何減少基金運作過程中的人為因素的干擾直接關系到基金本身的運作效果。因而，建立和完善科學合理的基金運作模式非常重要。理想的運作模式應該能夠阻止針對基金項目的尋租行為，一方面盡可能減少各級政府官員對基金投放的干預，另一方面對參與基金運作的中介機構實施有效的激勵和約束，以此來保證能夠按照其政策初衷正常運作。
三、建立和完善中小企業信用擔保體系
（一）建立以地方為主的中小企業信用擔保體系
由于我國地域廣闊，而且中央政府財力有限，建立以地方為主的中小企業信用擔保體系更為可行。各地政府可以根據本地區的經濟發展情況建立規模數量適當的擔保機構，直接參與到對中小企業的信用擔保；中央政府原則上不涉及具體的企業擔保，對于一些經濟較為落后的中西部地區在擔保體系建設中存在的地方才力不足的困難，可以通過中央財政撥款的形式給予一定的支持。中央政府應當致力于建立醞釀已久的國家級中小企業信用再擔保中心，并督促地方政府建立和完善省一級的中小企業信用再擔保機構，盡快形成多層次的再擔保體系。
（二）堅持不同類型的擔保機構共同發展，互為補充
目前，擔保機構一般可以劃分為政府擔保機構、商業擔保機構和企業互助擔保三種類型，三者的服務對象的選擇上有所區別，堅持三者的共同發展有助于形成多渠道互為補充的信用擔保市場，從而能夠為更多的創業期中小企業提供融資支持。
（三）建立有效的擔保資金補償渠道
政府擔保機構的盈利性遠不及商業擔保機構，也沒有互助擔保機構的成員保費收入。因此，應該建立一個以財政資金為主要來源的、長期穩定的資金補償機制。
四、發展主板市場以外的“二板市場”
“二板市場”的推出可以打通一部分成長期民營企業的直接融資渠道，同時也有利于為處于成長期的民營企業制造一個公平的競爭環境。相對與國有大企業和少數大型民營企業有著銀行信貸和主板市場的大力支持，成長期民營企業則面臨著發展資金的短缺，因此發展適合成長期民營企業需要的資本市場對于民營企業的成長意義重大?！岸迨袌觥钡耐瞥鲞€可以為風險投資創造一條理想的退出渠道，從而解決了我國風險投資發展過程中的一大現實問題。除此之外，通過發展“二板市場”不僅可以優化企業自身的融資結構，還可以緩解銀行等金融機構的壓力?！岸迨袌觥狈至饕徊糠置駹I企業的資金需求無疑可以在一定程度上分散金融體系的風險，這與我國金融體制改革的目的是一致的。
盡管目前發展“二板市場”還存在著一定的潛在風險，但是這不應該成為發展“二板市場”的長久障礙。我們主張通過路徑的選擇來規避發展“二板市場”過程中可能和潛在的風險，并通過發展過程中的不斷規范來化解這些風險，這種發展策略是合理可行的。
五、加快發展中小金融機構
（一）建立控制和分散中小金融機構風險的制度措施
政府主管部門可以采取兩個方面的措施：一是嚴格中小金融機構的市場準入和退出條件，以便提高中小企業金融機構的自身素質和強化優勝劣汰的市場機制；二是盡快建立中小金融機構存款保險制度，對所有吸收公眾存款的中小金融機構實行強制投保，以便保證在中小金融機構陷入支付困難或破產時能夠實施及時有效的投資救援或存款理賠，增強客戶對中小金融機構的信心，提高其社會形象和信譽。
（二）逐步解除地方政府對中小金融機構的信貸干預
在建立和完善中小金融機構風險控制機制的基礎上，應當徹底解除地方政府對中小金融機構的信貸干預。事實上，過去一段時間里我國地方政府對農村信用社和城市信用社的信貸干預是造成其陷入發展困境的一個重要原因。解除地方政府的信貸干預有助于中小金融機構完善其內部治理結構和增強活力，并能為民間資本的進入創造良好的條件。
（三）進一步放開民間資本進入金融業的限制
民間資本有著進軍金融業的強烈愿望，但其所有者對于政府主導的中小金融機構股份制改造存在不小的質疑，畢竟中小金融機構在現階段依然面臨著沉重的歷史包袱以及地方政府的干預，這些都會對民間資本的進入構成相當大的負面影響。因此，政府有必要進一步放開對民間資本進入金融業的管制，允許發展民營銀行?，F階段，可以通過試點的形式在一些有條件的地區組建少量的民營銀行，即使是被證明由于目前不具備民營銀行的生存條件而失敗了，也不失為一個有益的嘗試。如果取得了不錯的成績，應該會對當前的中小金融機構改革產生良好的推動作用。
